中國信託投信投資長林瑞瑤，畢業於中山大學財務管理研究所，看起來像個年輕女孩的她，卻具備超過20年的研究經歷，其在前東家操盤的北美收益資產證券化基金，更曾連續3年獲得基金獎肯定，可說是擁有戰功彪炳的女戰將；在投信業內，只要談到REITs的投資專家，無人不知林瑞瑤。
談到個人投資原則，林瑞瑤深信，「GARP」投資策略(Growth at a Reasonable Price)是致勝的關鍵，也就是尋找具有持續成長潛力，且價格合理的股票，並嚴守投資紀律，適時停利停損，才能在波動的大環境之下，為投資人創造長期穩健的投資報酬。
以下為林瑞瑤專訪摘要：
記者問1(以下簡稱問).您過去獲得多次基金獎殊榮，可否跟我們分享個人投資致勝秘訣？
答：首先，我很堅守「GARP」的投資策略，也就是結合價值及成長的投資策略。簡單來說，我不會去追求高成長性且本益比高的族群，因其波動度過大；同時，也不會去傾向價值型投資，因這不是共同基金可以做的，很容易落入價值型陷阱，所以我會選擇符合一定程度的成長性，但不會太貴的族群，作為我的核心資產；在比例上，還是會偏向成長性，成長佔60~70%、價值佔40~30%。
其次，就是要「嚴守停利停損機制」，在投資之前先設定目標價位，只要到達目標價位的時候就該停利，不要過度貪心；依公司規定，若個股下跌30%，就要進行停損機制，但我自己會在下跌10%時開始檢討、找出原因，再決定要保留還是出脫。
問2.身為REITs投資專家，依GARP策略來看，您認為今年下半年哪些區域最有表現機會？
答：先來談談下半年的全球景氣狀況，我會觀察幾個重要指標：包括主要國家GDP成長率、企業獲利成長估值及VIX恐慌指數，由於去(2015)年下半年基期低，今年下半年景氣理應會越來越好；不過，進一步觀察美國公債殖利率曲線，目前有點走平傾向，因此市場難免有景氣趨緩的疑慮，若未來殖利率曲線走陡，下半年景氣應可更正面看待。
展望未來，我仍持續看好全球房市前景，因房地產長期呈現大漲小回的趨勢，根據OECD統計，自1970年以來45年期間，澳洲房地產漲幅達38倍、加拿大16倍、法國13倍、美國7倍，表現較差的德國與日本漲幅也有1倍，報酬率相當誘人。
若依「GARP」策略來評估REITs市場的投資機會，北美地區仍為首選，主要是看準美國房價及租金收益持續成長，加上美國緩升息步調，有望帶動零售、商辦等需求；亞太殖利率較高的REITs也可留意，像是紐澳、新加坡等，尤其新加坡REITs最符合「GARP」策略，因其房價位於相對低點，且近期房市有回穩跡象，加上配息率高達6~7%，兼具成長及價值。
3.在您入行的20年間，哪一件金融大事最讓您印象深刻？您得到了什麼心得？
答：我印象最深刻的是美國911恐怖攻擊事件，在電視上看到飛機撞上辦公大樓的震撼畫面，接著金融市場進入恐慌賣壓，投資人情緒非常悲觀，但後來市場沉澱一下即恢復正常。我認為像這種「突發事件」造成的市場下跌，都屬於短期衝擊，長期終將回歸基本面，因此，企業獲利狀況、經濟成長動能，才是影響市場走勢的關鍵因素。
回顧這20年來的投資歷程，我在多次的金融風暴中成功過，也失敗過。首先是失敗的例子，在2000年網路泡沫化前夕，我對科技股充滿信心，大家也都抱著美夢，認為未來本益比可以達到非常高的倍數，但結果網路股卻是一夕崩盤，讓我受傷頗重。在這次經驗我學到了行為投資學的概念，明明本益比已經過高，卻只看到成長性硬要去追高，最後就有可能落到投資失利的下場。
而成功的經驗則發生在2008年金融風暴，先是美國升息進入尾聲，房市回落，接著雷曼兄弟爆發破產、金融市場真正狂崩，直到2009年3月房市啟動反彈，當時市場都不明白為何彈得那麼兇，但回過頭來看，這個族群有「yield」的好處，房地產殖利率高達20多%，而我從那時候開始投資，直到現在累積了不錯的報酬。
這兩次經驗告訴我，當市場最恐慌的時候，就可以留意布局機會，只要願意用長一點的時間去等待，就有機會獲得不錯回報；而當大家覺得某個產業/趨勢前景一片光明，卻沒有看到實質企業獲利增長，就不該進行投資。另外，我也不會做任何高槓桿投資。
林瑞瑤小檔案：
MoneyDJ 新聞 2016-07-29 17:44:36 記者王怡茹 報導