中港股暴衝真相？當局炒作、「北京賣權」護體

MoneyDJ新聞 2015-04-17 11:36:18 記者 陳苓 報導

葛林斯班擔任美國聯準會(FED)主席年代，全力護盤股市，有如提供投資人賣權，縮限損失，因此有了「葛林斯班賣權(Greenspan put)」之說。如今中港股市無視經濟數據欠佳，任性狂飆，不少人認為主因北京當局大力作多股市，等於給予投資人「北京賣權(Beijing put)」的免死金牌，散戶因此瘋狂湧入股市。

MarketWatch 16日報導，今年迄今，中國上證指數暴衝30%，香港恆生指數也狂漲18%。Capital Economics市場經濟學家Kevin Ferriter報告稱，中國牛市最大推手是北京當局讓投資人認為，政府會讓股市維持高檔。Capital Economics另一位經濟學家Mark Williams也說，中港股市牛氣沖天是市場情緒帶動，而非經濟情況改善。

中國國內看法也是如此，新浪網評論文章稱，北京當局力挺股市，希望市場榮景能為新興企業提供充沛資金，促進經濟轉型、改革國營企業。該文稱，投資人洞悉高層想法，因此蜂擁進入市場。

中國散戶大軍壓境，系統都不堪負荷，操到當機。上月數據顯示，中國股市交易量約九成來自散戶；中國證券登記結算公司(CSDC)數據顯示，前週新開證券戶戶數再創新高，增至空前的168萬戶，超越3月27日當週為止的167萬戶。股民暴增，14日CSDC系統一度掛點，同日中國第二大券商海通證券(Haitong Securities)也傳出系統癱瘓。

然而，MarketWatch稱，中國推高股市行情，如今當局似乎對市場過熱感到憂慮，內部逐漸出現雜音。中國證監會主席肖鋼16日呼籲股民保持冷靜理性，不要受到「寧可買錯、不可錯過」想法誤導。中國官方喉舌新華社近來也警告股市泡沫風險，稱許多股民認為牛氣正盛，買股賺錢就像從地上揀錢一樣容易，民眾必須了解市場風險，否則全民炒股將造成股市泡沫，引爆系統性風險。

MoneyDJ新聞15日報導，中國經濟數據幾乎全面崩盤，滬融資餘額卻創歷史新高。中國2015年1-3月GDP年增7.0%、創6年以來最低增速，較去年第4季增速下滑0.3個百分點；季增幅為1.3%、遜於市場預期的1.4%。中國經濟數據的持續惡化讓更多股民相信、中國政府將會推出刺激政策來減輕衝擊。上海證交所融資餘額14日增加1.8%至創紀錄的人民幣1.13兆元。上證指數本益比(以未來12個月盈餘預估值來計算)升至15.8倍、創2010年4月以來新高

彭博社報導，中國證券登記結算公司3月31日公布，截至3月27日為止的兩週期間新開證券戶數總計達280萬戶、幾乎與芝加哥總人口相當；3月新開戶數達400萬戶、與洛杉磯市總人口一致；去年12月初以來新開戶數超過1千萬、相當於2012、2013年的加總。中國西南財經大學的調查顯示，超過三分之二股市新手學歷在高中以下，小學、中學學歷占比各為25%、37%。根據嘉信理財集團(Charles Schwab)1月所公布的調查結果，股票投資僅占中國家庭金融資產的20%、遠低於現金、銀行存款的45%比重。散戶約佔中國股市整體成交量的80%。

MarketWatch 3月26日報導，股市火熱，平時對股票不感興趣的民眾，都想趁機撈一票。《北京晨報》(Beijing Morning Post)引述長城證券交易員稱，青少年也成為股民，用爸媽給的零用錢買股。《新京報網》則說，中國證監會的打掃阿姨也開戶炒股。

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