(新聞來源:新浪財經)
導讀：MarketWatch記者勞拉-何(LAURA HE)撰文指出，中國牛市最根本的驅動力其實就是投資者堅信政府希望股市上漲，但是由此而產生的盲目樂觀和狂熱很可能會造成泡沫和系統性風險。
以下即評論文章全文：
伴隨愈來愈多，數量達到創紀錄水平的普通人，其中一些甚至是十幾歲的年輕人，都紛紛投身股市，中國的市場也自然上行，不斷攀上新高。
不過，在許多觀察家看來，這種投資股票的狂熱情緒和無比狂野的牛市其實都是一個因素的結果——中國政府希望如此。
在十多年前的互聯網泡沫時代，美國投資者曾經篤信“葛林斯潘對策”，即美國聯儲會堅定地支持市場，而現在，上海市場的漲勢，其根基似乎也正是投資者對“北京對策”的堅信。
其實，新興市場近期的整體表現也是可圈可點，摩根士丹利( 36.75 , -0.61 , -1.63% )資本國際新興市場指數開年以來上漲了10%以上，但即便如此，中國市場的表現還是非常引人注目。
至週四收盤，上證指數今年已經上漲了30%，過去十個月時間當中翻了一番還多。
熱潮也擴散到了香港市場，恆生指數年初至今也上漲了近18%。恆生中資企業指數的漲幅更是達到22%。
新投資者大軍
在令人瞠目的漲勢鼓舞之下，越來越多的普通人加入到了新華社所謂“股票投資者大軍”的行列之中，在證券公司門外排起大隊，等待開戶。
新投資者和市場交易量的激增甚至導致中國證券登記結算有限公司和一些證券公司發生了系統崩潰。
中登公司的數據顯示，上週當中，新開股票交易帳戶數量達到了168萬，超過了截至3月27日那週的167萬，再度刷新紀錄。單單過去一個月當中，中國投資者新開戶數量就超過了600萬。
根據《北京青年報》的報導，由於新帳戶申請激增，中登公司的服務器週二一度宕機，無法處理這些申請，而中國第二大證券公司海通，當日也遭遇了系統崩潰。
國家推動上漲
在許多分析師看來，中國股市的戲劇性表現很大程度上其實都是因為投資者堅信政府會支持眼下的漲勢。
在周三的一份研究報告當中，凱投宏觀的市場經濟學家菲利特(Kevin Ferriter)指出，中國大牛市背後最重要的因素就是，決策者已經使投資者獲得了一個深刻印象，即“他們打算讓股價一直漲下去”。
次日，凱投宏觀的另外一位經濟學家威廉姆斯( 51.72 , -0.36 , -0.69% ) (Mark Williams)的研究報告則補充說，市場的猛漲主要是情緒改變的結果，而不是經濟情況的實質進步使然。
中國本地的觀察家們也是類似的判斷，廣州證券的分析師們在本週早些時候的一份研究報告當中指出，投資者們目前是在“戰略性做多”，因為“國家意願”已經產生了強大的影響。
新浪( 35.98 , -0.44 , -1.21% )網近期的一篇社論稱，這種明顯是由政府意志支持的股價上漲，正是體現了中國領導層的希望，他們想要創造一個繁榮的股市，為國內的新興行業提供更好的融資機會。
這樣，中國就可以更好地實行經濟轉型的計劃，包括國有企業的改革。
“迄今為止，大多數投資者都已經對這樣的願望心領神會，於是紛紛湧入市場。”
沒有免費午餐
如果說，當前大牛市的最主要基礎就是國家意願，就是北京對策，那麼，近期來自政府內部的一些聲音就值得投資者警惕了。
根據政府上個月晚些時候發佈的數據，目前中國市場90%的成交量都是來自散戶，而這就意味著，政策制定者們必須開始為泡沫的破滅擔心了。
最近一段時間以來，監管機構和國家媒體都一再公開談論股市的風險，呼籲各方引起警惕。
中國證監會主席肖鋼週四發出警告，稱新的股票投資者應該“量力而行”，應該保持“理性和冷靜”。他還告誡市場參與者當心，不要被擔心錯過漲勢的恐懼所控制。
《新華每日電訊》本週早些時候也發表了評論員文章，就潛在的股市泡沫的風險發出了警告。
“在許多中國人看來，現在的牛市就像是一個遍地黃金，唾手可得的地方，於是他們紛紛入市”，在很大程度上參與了“創造和推動市場狂熱”。
可是，因為中國人是“如此熱衷於跟風”，他們必須得到“引導”，不斷受到關於市場風險的教育。“不然，當所有國民都參與到股票投機當中，只能使得泡沫問題進一步惡化，導致最終的系統性風險”。
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