運動風夯，百和今年營收90億、明年挑戰百億

MoneyDJ新聞 2014-12-31 10:26:59 記者 林詩茵 報導

全球最大扣帶廠商百和(9938)往年12月營收多因耶誕假期，營收呈現下滑，而今年12月，在客戶需求強勁下，單月營收可望逆勢優於11月。法人估百和12月營收將站穩8億元以上，第4季營收逼近25億元，將改寫歷史新高，而單季EPS估達0.86元，全年EPS 3.1元，將為近4年最佳成績。而近期外傳百和與蘋果(Apple)簽定iWatch腕帶供貨合約，對此，百和則強調，相關合作案尚在洽談中，並無簽約事宜。

百和為全球最大扣帶廠商，以「三鉤牌」粘扣帶行銷全球，全球前20大運動鞋品牌客戶均為其客戶，包括NIKE、Adidas、PUMA、PILA、New balance、Timberland等，而NIKE和Adidas就佔該公司營收達3成；而產品結構中，織帶、鞋帶、黏扣帶、鬆緊帶等製鞋成衣使用的材料，佔營收比重約7成，另有3C電子產品配件，約佔近1成。

過去百和曾為Apple iPad保護套件的供應商，雖然產品為選配商品，但一度帶動百和業績明顯成長，近期隨著蘋果iWatch即將在明年上市，外傳百和也已拿下該產品的腕帶訂單，題材面十足。

惟對此，百和強調，公司原本就有供應3C消費電子產品的保護套，在相關領域的佈局會因應客戶需求，目前與客戶的接觸持續，但絕無取得訂單、完成簽約的事實。

據了解，百和過去iPad保護套產品直接出貨蘋果，但相關產品為選配而非標配，而iWatch產品則將供應腕帶，訂單仍在洽談、測試階段，目前尚未確定。

只是法人樂觀期待，百和與蘋果過去的合作經驗，再加上百和的產品目前在市場上最佳，因此雙方的合作將可期。

而既有的扣帶產品部份，因應客戶製程，百和每年4、5、10、11月為最旺月，而12月則因聖誕長假致工作天期減少，營收也通常下滑，不過，今年度受惠於全球景氣復甦，客戶需求持續強勁，公司內部預期，12月營收將有機會逆勢較11月上升。

百和自結10、11月營收分別為8.57億和8.02億元，而自結稅前盈餘1.54億和1.41億元，累計2個月的稅前盈餘2.95億元，每股稅前盈餘約0.99元；法人則估，該公司12月營收應可站回8.2億元以上，單季營收在24.5~25億元間，將改寫歷史新高紀，而預估單季EPS應有0.86元水準，將為今年最佳一季。

以此來看，百和今年度EPS約3.1~3.2元，優於去年度的2.37元。

展望明年，百和看好景氣復甦帶動運動休閒鞋、衣的需求，預料公司明年仍在成長的態勢上，尤其，今年8月發表的四面彈性和一片式布面材料，已漸獲客戶採用，百和表示，2項新產品均獲客戶喜愛，因相關材料有節省成本、減少工序的優點，並兼具透氣、舒適的品質，因此許多大品牌客戶的新鞋款已在打樣中，預料新品效益將在明年第2季旺季時更明顯。

法人則認為，百和的一片鞋面布具專利，且產品因可大幅降低成本，吸引了大品牌廠的使用，目前該產品的設備僅11部，明年有機會擴增至50部，將成為未來幾年的營收成長動能。

至於四面彈性布則因彈性結構，使鞋子變曲時的合腳度更勝傳統布面，又具高彈性、高拉力、環保、透氣等特性，致在全球運動休閒風盛行下，也獲品客戶青睞使用，而相關設備目前為10部，明年度計畫增至20部。

百和透露，過去公司產品在一雙運動鞋上佔成本約30~40元台幣，但若客戶使用四面彈性和一片布產品，則百和佔的成本有機會提升至3~5美元、甚至7、8美元，是原有的3、5倍，尤其，新產品毛利率佳，更可望推升未來的營運成長。

法人並估，百和今年營收首度站上90億元，改寫新高，而EPS估3.1~3.2元，則為近4年高；明年度在客戶需求成長和新產品效益下，營收有機會再增1成，全年營收將挑戰百億元大關，而EPS將從3.5元起跳，上看3.8元。

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