中國人民銀行為了因應疫情衝擊，不斷表示將釋出巨額資金令經濟從危機模式中回到正軌，但《彭博社》報告指出，這可能沒有那麼容易。
據研究，中國人行可能還短缺約 5 千億美元，折合新台幣 14.67 兆元來實現其政策目標，也將是償還現有債務和購入政府債券。人行預計本月將提供新一輪超過 1.1 兆人民幣，但這項政策並不是單純印超能力的問題，當然若沒有足夠資金，將可能令流動性耗盡，導致銀行間利率提高，並破壞經濟復甦。
然而若注入資金過多，過剩游資將會令股票和房地產市場變成泡沫氾濫、並變本加厲的提高原本就已非常龐大的債務，如今中國的金融結構已令貨幣政策舉步維艱。市場也同樣有意見認為，中國人行在下半年的貨幣政策將會更為謹慎保守，雖然會繼續向銀行提供短期資金，但應不會再動用總體寬鬆工具，更多專注在對實體經濟的信貸。
中國金融壓力大
不僅如此，中國人民銀行也宣布將新資產管理規則過渡期延長一年至 2021 年底，以避免對金融機構造成太大壓力。原先這些規則就是為了要提高透明度及降低槓桿，避免過高的金融風險，然而如今，因應政策要求，中國金融業犧牲了大概 1.5 兆人民幣的利潤，營運開始不穩。雖然央行承諾金融市場將會持續開放，但在疫情面前，都必須延期。
如今，中國的破局策略，大概只剩下數位貨幣，如今經過了近 6 年的努力，已幾乎已經完成，如今貨幣監管局已積極地與企業合作進行測試，透過這種方式，雖然也等同於央行債務，但不會強化通縮，也不會改變現有的債權關係，主要是取代流通在銀行體系外的現金。
當然要覆蓋全中國，需要非常龐大的系統規模，也因如此才需要不斷進行測試，確保營運安全無虞，當然後續還有可能會有更多的經濟影響需要去調適，畢竟這也算是貨幣銀行史上的一種創舉，到底是否能有助於緩解中國的金融壓力，市場正拭目以待。
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（首圖來源：shutterstock）
本文獲授權轉載自科技新報，原文出處: 洞太大很難補，《彭博社》：中國人行還缺 15 兆流動性 黃 敬哲
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