油價在Q2快速回升到40美元/桶以上，較市場原預期至年底緩漲回40美元左右，加速達標，並帶動乙烯近一季價格暴漲84%、丙烯漲逾4成；不過，觀察中下游的石化品報價，則多數漲幅約在一成左右，並未跟上原料的漲幅，主要原因來自終端需求並沒有見到明顯回溫，也讓石化廠Q2營運仍平緩。
台塑四寶周五(7/10)將公告Q2財報，市場預估，南亞(1303)將蟬聯本季四寶獲利王，亞軍則是台塑(1301)，而台化(1326)則有望營運現轉機，台塑化(6505)則虧損壓力仍大。
展望後市，產業專家多認為，Q3石化產業估緩回溫，而若新冠疫苗上市，經濟復甦樂觀，則第四季動能有望轉強。後續看好石化品包含：PVC、ABS、PS等，EVA則持續觀察需求變化，相關個股包含：台塑、華夏(1305)、台化、台達化(1309)、國喬(1312)、台聚(1304)、亞聚(1308)等。
油價Q3估43~45美元盤旋，至年底不破50美元
布蘭特原油報價，近一季漲了9成以上，6月中旬以來每桶價格已站穩40美元，最高來到43美元以上，較市場原預期至年底，緩步漲回40美元左右，加速達標。
台塑化董事長陳寶郎分析，來自產油國OPEC以及俄羅斯協議減產的計畫，確實都按部就班達成，且美國不少高成本的頁岩油商因這波低油價掀倒閉潮，也使美國產油量明顯下滑，供需漸趨平衡，推升油價走高；不過，7月15日OPEC及俄羅斯將開會協商8月起的減產協議，而原計畫是減產量將從目前970萬桶/日，降至770萬桶，將壓抑油價後續走勢，估計下半年原油價格將在40~50美元盤旋。
棣邁產業顧問總經理何耀仁表示，市場預估，目前全球每日油品耗用量，約在8700~8900萬桶，較4月景氣最低迷時的耗用量7200~7300萬桶，已有回溫，但還未回到過去每日上億桶的耗用量，加上全世界用油量最高的美國、印度、印尼、巴西等地，疫情都還嚴峻，這也壓抑油價續漲的力道，故認為第三季原油價格約在43~45美元/桶，第四季則待觀察。
終端需求未見明顯回溫，廠商Q2營運仍平緩
隨著油價翻揚，乙烯近一季價格亦跟著暴漲84%、丙烯漲逾4成，丁二烯則約持平；不過，觀察中下游的塑化產品報價，則多數漲幅約在一成左右，並未跟上原料的漲幅，主要原因為終端需求並沒有見到明顯回溫，而原料成本上揚，反而壓縮產品利差，也讓相關廠商Q2營運仍平緩。
不過，陳寶郎分析，乙烯漲最兇，主要是近期歲修集中，加上日本某廠故障，只有六成稼動率，產能缺口下，現貨市場價格上漲；不過，美國有30萬噸乙烯，上個月底已裝船要運至遠東銷售，需留意乙烯可能7月下旬就會跌價。
而塑化產品主要終端需求來自傳統產業，如：化纖紡織、汽車及相關塑膠件、家電類(冰箱、洗衣機等)，何耀仁分析，目前這些領域，需求還是很低迷，僅電子產業需求旺盛，這也帶動苯酚，近一季來漲逾3成；苯酚七成以上應用於電子產業，其中，酚醛樹脂可做電子產品絕緣體，雙酚A則用於聚碳酸酯(PC)製品，包含手機、iPod都有使用。
何耀仁分析，相關廠商中，信昌化(4725)因主要終端客戶以尼龍化纖產業為主，並未受惠；而台化苯酚年產能達87萬噸，南亞則有電子部門銷售通路，並在集團效益下，雙方合作可望帶動營運升溫。
台塑四寶Q2業績預估：南亞續奪冠、台塑次之
台塑四寶周五將公告Q2財報，法人預估，Q2獲利將比Q1好轉許多，其中，南亞將蟬聯本季四寶獲利王，主要受惠電子相關銷售佳、且石化部門方面，在煉製過程產生的氣體外售，近期需求不錯，挹注營運；亞軍則看好台塑，主因PP受惠防疫需求，營收、獲利翻倍，加上PVC、PE等利差仍可維持水準。
而台化則有望成為Q2四寶營運轉機王，其中，5月庫存損失已經轉正，且主要原料：重質石腦油、混合芳香烴第二季價格都很便宜，加上苯酚、丙酮、ABS、PS等產品線利差表現佳，不過需留意主要產品PTA仍受下游紡織產業低迷，未見回溫。
台塑化4月營運仍受庫存跌價損失拖累，5、6月煉油廠營運仍低迷，但烯烴則隨報價上揚，獲利表現佳，但總體來說，台塑化Q2虧損壓力仍沉重。
Q4動能受期待，看好產品線：PVC、ABS、PS
展望後市，何耀仁分析，石化需求還是要貼近傳統產業，如：紡織、家電、汽車、還要靠航空運輸，所以封城、疫情，都會直接影響石化產業營運動能，不過，疫情變數大，說不定兩個月後，美國、中南美疫情緩解，則需求回來速度會很快。
台塑化總經理曹明亦認為，目前下游需求溫吞，整體第三季石化產業將是緩回溫，但若疫苗上市，疫情緩解，經濟復甦樂觀，則第四季動能有望轉強。
而今年看好的產品線，何耀仁認為，主要是下游塑料表現會較佳，因為油價上來空間不大，原料成本有望維持在低檔，帶動包含：PVC、ABS、PS(EPS)等獲利表現佳，加上這些產品線今年全球擴增產能有限，供需健康下，可帶動相關廠商，包含：台塑、華夏、台化、台達化、國喬等營運表現。
EVA去年獲利亮眼，今年則因全球經濟趨緩，使主要應用如太陽能、鞋材等需求尚未見到明顯回升動能，後續須觀察市況變化，相關廠商：台聚、亞聚。
(表)後續關注產品與相關廠商
| PVC | ABS | PS(EPS) | EVA | |
| 相關廠商 | 台塑 華夏 | 台化 台達化 國喬 | 台化 台達化 國喬 | 台聚 亞聚 |
(資料來源：證交所/各公司，整理製表：MoneyDJ)
MoneyDJ 新聞 2020-07-09 11:00:38 記者林昕潔 報導