美國聯準會(Fed)主席鮑爾(Jerome Powell、見圖)本週五(8月23日)將於懷俄明州傑克森洞(Jackson Hole)年度貨幣政策論壇發表演說，市場預測，外界盼望降息、央行內部對合適的貨幣政策看法卻不同，鮑爾在兩種力量拉扯下，不太可能發表跟7月貨幣政策會議相差太多的評論。
也就是說，鮑爾可能會堅持，7月降息只是「貨幣政策循環的中期調整」(mid-cycle adjustment)，並非降息循環的開端。
路透社22日報導，鮑爾應會承認，貿易緊張可能讓全球經濟趨緩局勢惡化、最終促使美國進一步降息。不過，鮑爾也會努力表現出，他不會因川普、債市施壓而臣服的樣貌。
瑞銀(UBS)經濟學家本週稍早就曾發表研究報告指出，「不能排除傑克森洞年會，將如同過去一樣，又是另個Fed轉變貨幣政策立場的場合。」「比較可能的是，鮑爾會發表有關風險管理的演說，試著在傾向鴿派立場的同時，又不對委員會無法認同的大膽行動作出承諾。」
密切追蹤Fed的顧問機構MacroPolicy Perspectives創辦人Julia Coronado指出，鮑爾不會想要用降息100個基點的言論驚嚇市場，他應該會希望，Fed的寬鬆行動能被全世界所有人理解、預測到，並作好準備。
Fed跟債市彼此已出現回饋循環(feedback loop)。美國2年期、10年期公債的殖利率曲線上週倒掛後，又在21日、22日短暫倒掛，引發經濟衰退隱憂。
高盛經濟學家Jan Hatzius本週發表研究報告指出，Fed跟債市的回饋循環，恐怕要等到經濟數據出現決定性訊號、駁回進一步寬鬆的可能性，才會被正式打破。
Fed官員談話沒那麼「鴿」
費城聯邦儲備銀行總裁Patrick Harker、堪薩斯聯邦儲備銀行總裁Esther George 22日發表的談話沒那麼偏鴿，聲稱美國經濟目前並不需要更多刺激政策。
Kaplan在接受CNBC專訪時表示，他希望Fed 9月不要再度降息，但對接下來幾個月的行動仍抱持開放態度。
Harker則說，Fed 7月降息後，美國經濟並不需要更進一步的刺激，「我們的利率大致已達中立水位，預計會在此處停留一陣子、看看情況如何演變再說。」
葉倫認為本次殖利率曲線倒掛警訊恐沒那麼靈驗
Fed前主席葉倫(Janet Yellen)認為，本次的殖利率曲線倒掛現象也許並不是那麼好的訊號，大可不必反應過度。
葉倫8月14日在接受Fox Business Network專訪時表示，美國經濟足夠強勁，應能躲過衰退威脅，但衰退機率的確明顯上揚、令她不安。
葉倫認為，就歷史來看，美國2年期、10年期公債的殖利率曲線倒掛，的確是相當不錯的衰退警訊，這也是何以市場會如此關注的原因。不過，這次的訊號恐怕不是那麼準確，因為「長天期殖利率遭到利率預期以外的因素壓抑。」
葉倫3月25日在香港舉行的瑞士信貸亞洲金融會議上就曾表示，當前的殖利率曲線斜率非常平緩，跟過去不一樣，也比較容易出現倒掛的情形。傳統上，一旦殖利率曲線倒掛，代表投資人擔憂經濟未來恐陷入衰退。然而，這也許是在暗示，Fed得在某個時間點降息，不一定代表衰退即將降臨。(相關文章見此)
＊編者按：本文僅供參考之用，並不構成要約、招攬或邀請、誘使、任何不論種類或形式之申述或訂立任何建議及推薦，讀者務請運用個人獨立思考能力，自行作出投資決定，如因相關建議招致損失，概與《精實財經媒體》、編者及作者無涉。
MoneyDJ 新聞 2019-08-23 10:22:05 記者郭妍希 報導