中航(2612)看下半年海岬型船市況，評估雖巴西淡水河谷復產帶動運輸需求回籠，但主要市場中國今年煤炭、鐵礦石進口量均估將減少，受需求成長有限壓抑，預期未來海岬型船日租金表現能否得到支撐，將全取決於運能供給的變化，如果市場上船齡較老的大型鐵礦砂船(VLOC)下半年拆船增加，預計可以持續支撐海岬型船租金行情。
中航除有10艘海岬型散裝船外，兼有航空代理與內陸貨櫃運輸等業務，以今年上半年營收比重來看海運業務約佔51%、內陸貨櫃運輸佔約47%、空運代理業務佔約2%；而在船隊年齡方面，中航船隊平均船齡為7.4年，略優於全球平均8.5年。
中航昨(15)日舉辦法人說明會，談及因巴西淡水河谷產能重新開出，海岬型船市場需求呈現恢復正常狀態，不過作為主要原物料市場的中國今年煤炭與鐵礦石全年進口量預估均將呈現年減少，僅有鋁礬土運輸需求量估將增加8%，在需求成長有限影響下，中航評估影響關鍵將取決於市場運能的供給。
而以下水新船來看，海岬型船今年共有91艘船下水，目前約下水30餘艘，估計仍有50餘艘將投入，但因兩公約壓艙水與限硫令將陸續登場，不少船舶將進塢安裝壓艙水、脫硫塔等設備，加上測試，費時較長，將壓低市場運能供給，預計可以沖淡新船下水的新增運能。
因此中航評估，後續日租金行情能否見到支撐，將取決於市場何時將約30至40艘20年船齡以上老舊VLOC船拆解，由於VLOC噸數在30萬噸至40萬噸之間，比海岬型船18至20萬噸的船還要大，由於油耗也高，未來在限硫令市場上相對營運成本將更高，如果拆解，將可緩解大型船舶運能供給過剩問題。
中航第二季已有3艘船舶換約，下一波換約估計落在第四季，可能有3至4艘船再行換約，目前期約長度上，中航船舶以1年左右期約為主，僅有1船有2年長約，但因第二季換約時市況較差，也影響部分中航期約租金水準，致第二季中航稅後淨利來6,522萬元，年減約44%，EPS 0.33元，上半年合併稅後淨利約1.89億元、EPS 0.95元，大致持平去年同期水準。
以海岬型船行情來看，波羅的海海岬型船指數(BCI)在7月中旬來到近期高點4,438點，隨後回到3,200點至3,500點整理；以日租金來看，海岬型船日租金上半年平均為每日10,028美元、去年同期則是13,954美元，目前海岬型日租金則在24,000美元至27,500美元左右整理，中航評估今年全年日租金應該可以有超越去年全年平均16,000美元的行情。MoneyDJ 新聞 2019-08-16 10:02:39 記者劉莞青 報導