為何這些基金經理要持有大量黃金？

儘管過去幾個月黃金市場表現較為平淡，但作為避險保值資產，在投資組合中能夠起到的作用是毋庸置疑的。

Troy Trojan基金所持有的大量黃金就為其帶來了豐厚的回報。

該基金總計持有價值41億英鎊的資產，其中黃金投資占2.1億英鎊，是占比最大的單個資產。

該基金經理Sebastian Lyon稱，近幾年各國央行的貨幣政策下，市場可能會出現意料外的情況。

債券收益率走高對大部分資產而言，都是一大挑戰，但黃金的表現會比較好，因為黃金和股票總是有著不同的走勢，因此在市場風險上升的情況下，黃金會表現比較好。

在此前各國央行的寬鬆政策之下，資產價格被太高，因此當央行們進入緊縮政策，預計資產價格下跌是合理的，但在這種情況下，黃金作為“保險措施”是必要的。

另一大基金Temple Bar也同樣持有了大量黃金，該基金經理Alastair Mundy認為，利率走高將使得通膨上升，而這種環境下，黃金會有比較好的表現。

事實上，就在近期，投資家大佬、橋水基金的達利歐(Ray Dalio)就在接受採訪時表示，應當在投資組合中持有5%到10%的黃金。

他認為，在投資組合中應當配置5%到10%的黃金，並且在周期尾部應當多配置黃金。

雖然並不能確切看出現在處在周期的哪個為準，但達利歐認為，目前已經周期較後的時段了。