瑞銀(UBS)今(13)日發布最新報告指出，近期美元兌人民幣的平穩走勢將難以維持，認為未來幾個月美元還會繼續走升，並預期美元兌人民幣未來3-12個月目標價7.0的預測值存在進一步上調風險，特別是如果美國對所有中國輸美商品加徵關稅的話；瑞銀也建議非美元投資者(即持有貨幣歐元、英鎊、歐元或日圓)應進行避險。
瑞銀財富管理投資總監辦公室分析師Dominic Schnider施奈德指出，近幾個月來，美元兌人民幣匯率與中國出口成長的負相關性日益明顯，且短期內這個現象將會越來越強。瑞銀預期，中國出口年成長率將自10%左右放緩至5%以下，令人民幣兌美元進一步承壓。而出口增速放慢，對人民幣可謂雪上加霜，因目前經常帳已十分疲弱，今年1-6月逆差達到約300億美元，且進口成長高於出口的幅度在未來幾季還會繼續擴大，同時，美國政府持續威脅加徵關稅，也讓美中貿易爭端升級的風險有增無減。
不過，他也指出，正面發展是中國人民銀行已出手試圖穩住人民幣匯率。從提高做空人民幣成本以及重新啟用逆週期因子來看，可以清楚看見人行不樂見人民幣進一步走疲的態度。儘管如此，一旦美元出現另一輪全面漲勢、中美貿易緊張局勢再度升溫、或是中國國內經濟活動急劇放緩，仍會推動美元兌人民幣匯率再次走升。
投資建議方面，瑞銀表示，建議在未來3-6個月平倉人民幣(CNY)多頭部位，而透過離岸人民幣(CNH)做空CNY的避險成本不到1%，瑞銀認為這頗具吸引力。
瑞銀亦建議非美元投資者(即持有貨幣為歐元、英鎊、歐元或日圓)進行避險。然而，由於預期G10貨幣(日圓除外)兌美元短期內亦將走軟，人民幣兌這些貨幣的交叉匯率貶值更可能在長期內顯現。此外，由於人民幣兌G10貨幣的避險成本上升，採取部份避險策略適用於大多數情況，比如在未來3個月僅進行美元兌人民幣避險。
MoneyDJ 新聞 2018-09-13 12:20:46 記者陳怡潔 報導
你必須登入才能發表留言。