金拓新聞（Kitco News）12月26日報導，工行標準銀行（ICBC Standard Bank）報告表示，低通膨的環境預計將令2018年的實質利率保持低檔，這將成為支撐金價的主因。該行分析師加爾維（Marcus Garvey）表示，美國通膨水平預計將會持續低於聯準會的目標，美國消費者可能因此面臨較高的借貸成本，這或會令聯準會暫緩利率正常化的腳步。
該行預估2018年的平均金價將為每盎司1,312.50美元，稱金價大幅上揚的可能性並不高，除非股市的漲勢中斷。加爾維表示，2018年金價預計將是平穩偏高的局面，主要的觀察重點將是實質利率水平的變化，因黃金屬於不孳息的資產，實質利率上揚將會降低黃金的投資吸引力。加爾維不認為明年聯準會還將升息三次，稱此將會對美國經濟造成壓力。
ICBC的經濟學家也對美國稅改通過將提振明年美國經濟表現的看法提出質疑，稱當前一些企業稅負較低的國家實際上私人投資疲弱（如英國），因此該行並不認為明年美國經濟能夠大幅改觀。加爾維也指出，美國經濟的主要推動力量就是民間的消費，因此聯準會如果過度升息很容易就會傷害到民間的消費，這也是該行認為明年聯準會的升息次數將會較一般預期更少的的緣故。
券商SP Angel分析師Sergey Raevskiy認為，美國正處於升息週期當中是打壓金價的主因，因升息提振美元並使得其他的投資工具更具有吸引力；並且，黃金的投資人還需負擔保管費用。商品經紀商Marex Spectron的貴金屬經理David Govett預估，過去一年以來，黃金的持有成本已經從每盎司4美分/日，倍增至每日8美分。
加拿大蒙特利爾銀行資本市場（Bank of Montreal Capital Markets, BMO）報告預估2018年平均金價將為每盎司1,280美元，稱包括通膨避險等的買盤可望抵銷掉強勢美元的影響，但美國的緩步升息以及投資需求的疲弱等仍將限制金價的上漲空間。BMO報告表示，過去兩年以來的金價表現相對於整體的商品市場平穩許多，因儘管通膨的上揚提振了黃金的需求，但央行貨幣政策正常化的進程，以及地緣政治風險的降低等，也削弱了黃金的避險需求。
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MoneyDJ 新聞 2017-12-27 11:36:44 記者黃文章 報導