聯準會(Fed)主席葉倫(Janet Yellen，見圖)在國會證詞中強調升息和縮表的速度會相當和緩，激勵公債價格走強、殖利率下挫。不過，投資人仔細評估發現，葉倫的說法其實沒有那麼偏向鴿派，促使殖利率在尾盤收斂跌幅。
MarketWatch報導，Tradeweb報價顯示，紐約債市7月12日尾盤時，對聯準會(Fed)利率決策較敏感的美國2年期公債殖利率下跌2.8個基點至1.351%，為近一個月來最大單日跌點；10年期公債殖利率下挫3.7個基點至2.313%，單日跌點創一個月高，盤中最低一度跌至2.304%；30年期公債殖利率下跌3.1個基點至2.906%。公債價格與殖利率呈現反向走勢。
葉倫12日前往國會作證時說，Fed很可能會在今(2017)年稍晚縮減其4.5兆美元的資產負債表規模，但減表和升息的速度都會相當和緩。她還說，以歷史標準來看，目前的中性利率其實相當低，因此聯邦基金利率並不需要升得太多，貨幣政策就能回歸中立。
葉倫並對美國經濟表達樂觀看法，聲稱經濟的進展、將支持聯邦基金利率在一段時間內緩步調升，以達成就業最大化、物價穩定的目標。她認為，美國經濟足夠強勁，能吸收逐步升息、緩慢縮表所帶來的衝擊。
也就是說，葉倫把焦點放在縮表，卻並未提到下一次的升息時點，只說她預料接下來幾年利率上升速度會相當緩和。
市場立刻將葉倫的說法以鴿派解讀，部分可能跟葉倫對這幾個月的疲軟通膨表示憂心有關。葉倫的說法和Fed理事Lael Brainard、費城聯邦儲備銀行總裁Patrick Harker昨日的演說內容相當一致。
barron`s.com 12日報導，The Lindsey Group分析師Peter Boockvar說，葉倫等於是為Fed官員近日說法提供佐證，即Fed接下來較可能啟動縮表，而下一次的升息時間表則會往後延，也許會等到今(2017)年底。
公債殖利率應聲下挫，但跌幅在稍晚收斂。RBC Capital Markets首席美國經濟學家Tom Porcelli說，投資人對葉倫的談話太過斷章取義，完全忽略她其實還有說，壓抑中性利率(neutral rate)的因素未來應會逐漸減緩。
barron`s.com報導，貝萊德(Blackrock)全球固定收益投資長Rick Rieder也指出，部分媒體把葉倫聲稱中性利率相當低這件事，直接以鴿派解讀，但其實葉倫早在3月份就曾說過一樣的話，而且今(12)日還聲稱壓抑中性利率的各項因素將隨時間化解。
在經濟數據方面，Fed 12日公布的褐皮書(Beige Book)顯示，美國就業市場開始緊縮，企業主難以徵求到合格員工，而失業率目前則保持在4.4%、接近16年低。
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MoneyDJ 新聞 2017-07-13 08:07:16 記者郭妍希 報導