中國人行持續收緊離岸人民幣的流動性，拉高人幣拆借利率，讓做空成本大幅飆高，空頭吃不消，認輸回補空單，促使離岸人幣週三、週四(4、5日)連兩日強升，週四更來到兩個月高點。
嘉實XQ全球贏家系統報價顯示，台北時間5日下午4點02分，離岸人幣升值0.96%、報6.8049兌1美元；一度升至6.7803、為去年11月9日以來新高。4日離岸人幣飆升1.26%，為一年來最大單日漲幅。
CNBC、金融時報、巴倫(Barronˋs)報導，週四人民幣香港同業拆息利率(Hibor)飆至38.33%，為史上第二高。和週三的16.947%相比，相當於跳升兩倍。分析師認為，Hibor狂飆，主因人行抽乾離岸人幣市場的流動性、以減緩人幣的貶值速度。
去年1月人幣驟貶嚇壞國際市場，當時Hibor曾爆衝至66.815%，締造空前新高。金融時報稱，週三離岸人幣漲幅才創一年之最，週四Hibor卻持續飆高，時機有點古怪。Hibor利率平時大約在1~2%之間。
美系外資表示，空頭回補帶動離岸人幣漲勢。緊縮離岸人幣融資，能以低成本打擊人幣空頭，由於這對中國經濟風險極小，實施時間能比投資人預期更久。
儘管如此，高盛指出，現在要看多人幣還太早，預估今年底人幣將貶至7.3兌1美元。高盛貨幣策略師Robin Brooks說，和一年前相較，中國前景持續惡化，一年前油價下跌創造正面的貿易條件(Terms of Trade)，如今油價上漲壓抑經常帳盈餘、資本外流情況又相當可觀，中國國際收支平衡(BOP)前景欠佳。
Brooks強調，人幣走貶的兩大原因是油價飆升和中國風險提高，人幣因此兩面受創。
ZeroHedge、巴倫(Barronˋs)先前報導，據傳北京考慮祭出新措施阻貶，可能會下令國營企業暫時把經常帳的外幣，換成人幣；若有需要，也會續賣美債，拉抬人幣。當局護匯決心似乎引發劇烈的軋空行情，帶動4日離岸人幣大漲。
另外，人行持續吸乾市場流動性，5日僅透過七天逆回購操作，釋出100億元人幣，未進行14天和28天的逆回購。人行此舉抽走了1,400億元人幣資金，本週撤回的流動性高達4,350億元人幣。現今正值農曆春節前夕，銀行需錢孔急，人行卻下重手抽乾資金，目的可能是要消滅空頭。但是也使得隔夜人民幣存款利率狂飆31.5%、至45%，逼近空前新高。
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MoneyDJ 新聞 2017-01-05 16:10:49 記者陳苓 報導