美債殖利率曲線2007年來最平坦!專家:景氣軟趴趴

FRED網站顯示,美國2年期、10年期公債殖利率差距(殖利率曲線)5月13日報95個基點、與3月8日相同,創2007年12月20日以來最低水準。殖利率曲線趨於平坦通常意味著銀行獲利空間遭到壓縮。

「未來五年之五年期預期通膨率(5-Year, 5-Year Forward Inflation Expectation Rate;簡稱:5y5y;見圖,圖片來源:FRED)」5月13日報1.64%、創3月10日以來新低;2月11日報1.42%、創2009年3月10日(1.3%)以來新低。值得注意的是,在此之前,只有在2007-2009年經濟衰退期間這項指標才曾低於1.70%。

FRED官網資料顯示,1959年迄今美國貨幣流通速度(Velocity of M2 Money Stock)最高出現在1997年第3季(2.210),2016年第1季報1.458、創歷史新低!過去5年來,貨幣流通速度僅有3個季度呈現持平或上揚。貨幣流通速度下跌意味著美國消費者與企業對經濟復甦的信心依舊相當低落。

CNBC 17日報導,CRT Capital資深美債策略師Ian Lyngen指出,歷史經驗顯示,美國公債殖利率曲線趨於平坦象徵總體經濟成長速度恐將趨緩。日本公債(JGB)殖利率16日為-0.109%、德國公債殖利率也逼近歷史最低點(0.141%),這使得10年期美國公債殖利率(1.75%)變得相對具有吸引力。

華爾街日報5月12日報導,一項在5月6-10日針對70位企業界、學界以及金融界經濟學家的調查結果顯示,美國經濟在未來12個月內陷入衰退的機率達到20%、較上個月的調查增加1個百分點,較去年9月時調查的預估機率高出一倍。受訪經濟學家預估今年美國經濟成長率為1.9%、低於上個月調查的2.1%。

英國金融時報日前曾報導,根據惠譽(Fitch Ratings)的估算,截至4月25日為止全球負殖利率公債面額已達9.9兆美元、平均殖利率為-0.24%,包括6.8兆美元長債以及3.1兆美元短債。

統計顯示,二次世界大戰以來美國經濟每一次走下坡的時候、殖利率曲線會事先趨於平坦或甚至倒轉。G+ Economics首席經濟學家Lena Komileva將殖利率曲線稱作是「新Vix(恐慌指標)」。

美國經濟趨緩證據?2016年3月份經季節性因素與交易日調整後的美國企業銷售額年減1.7%,連續第15個月呈現年減、創1993年開始統計以來最長年減紀錄!!!

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MoneyDJ 新聞 2016-05-17 12:59:23 記者賴宏昌 報導