MoneyDJ 新聞 2016-03-31 10:30:59 記者陳苓 報導
負利率的扭曲環境下，投資沒錢賺，借錢才是最佳理財之道？知名債券經理人葛洛斯表示，資金無法孳息，投資人賺不到錢，央行所剩時間無幾，必需盡快拉高成長，否則市場將一路狂瀉。
CNBC、MarketWatch 30日報導，葛洛斯在4月投資展望報告稱，不少專業投資人管理資產的方式，就像小學生，不了解負殖利率債券的荒謬性和嚴重後果。他說，這些人預期殖利率還會更低，因此買進負殖利率債券，想趁到期之前出售賺取利差。這些人認為他們不會持有到期、來到注定虧損的終點線。葛洛斯警告，已開發國家公債有30~40%為負殖利率、日本債券更有75%為負殖利率，勢必有人會持有到期蒙受虧損。
葛洛斯強調投資債券虧錢，錢進股市情況也不會太好。央行刻意壓低利率、甚至砍到負值，盼讓眾人投資正殖利率資產，帶動通膨再膨脹，但是此一策略在真實世界不會奏效。他說，負利率造成資本虧損、而非資本利得，金錢無法孳息，投資人難以獲利，除非實質成長/通膨(名目GDP)能提高到一定地步，允許央行利率正常化，否則依邏輯推論，市場將下跌、而非攀升。
葛洛斯接受CNBC「Power Lunch」訪問進一步解釋，這是小學一年級的數學，債券殖利率為零或為負值，意思是持有債券賺不到錢。他在投資展望提到，資本利得和未來預期報酬會和貓熊一樣，極為罕見、生殖能力又差。已開發和開發中國家陷入停滯，必須提高名目GDP成長。
葛洛斯說，他的解決之道不是絕望放棄，而是走出動物園。當前情況下，與其投資做白工，不如利用零利率多加借款。
負利率備受爭議，國際央行為何甘冒風險，實施此一大膽措施？有人認為，這是央行絕望之舉，他們無法用傳統方法壓低債務，只好冒險一搏，盼能治好垂死患者。
MarketWatch專欄作家Satyajit Das 29日專文指出，歐洲央行(ECB)、日本央行(BOJ)跨過最後界線，施行高風險的負利率政策。他們目的很清楚，要把存款者的財富，轉移到借款者手上。這等於央行承認失敗，坦承傳統的債務控制方法已經失效。
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