一般投資人洗出場外、股價退燒，明年生技股反彈有望？

MoneyDJ新聞 2015-12-30 10:56:09 記者 陳苓 報導

今年9月民主黨總統候選人希拉蕊批評藥廠漫天要價，導致美國那斯達克生技類股指數(NASDAQ Biotechnology Index，簡稱NBI)，一週內市值蒸發1,624億美元，投資人爭相出場。如今部份分析師說，非專業投資人已經洗出場外，基本面強健的藥廠，2016年股價反彈有望。

金融時報(FT)和巴倫(Barronˋs)財經網站29日報導，生技股原本牛氣沖天，今年1~7月間NBI指數大漲3成，讓不少人憂心生技股出現泡沫。希拉蕊誓言整頓藥界亂象，一般投資人奔逃、ETF倒貨，促使過熱股價略為降溫。希拉蕊嗆聲之後，NBI市值跌掉9%，原本如火如荼的股票首次公開發行(IPO)也暫停，今年12月是2013年2月以來第一個沒有藥廠掛牌的月份。

專家認為，此種現象有利明年生技股表現。Orbimed生技投資人Sven Borho指出，一般投資人不看好明年生技股報酬，其實是一大利多，代表有更多驚喜的上行空間。他說，華爾街對藥廠期望不高，預料藥界四大天王–Gilead、Amgen、Biogen、Celgene，明年盈餘僅成長11%。由於過去3年來這四家藥商盈餘平均年增24%，應可輕鬆擊敗市場預期。

此外， Borho並稱，大型生技股估值已低，如今四大藥廠的本益比低於標普500指數的平均值，為2011年以來首見，或許是進場良機。摩根士丹利的Adam Parker也說，經歷近來賣壓之後，他看好醫療保險業。

最能代表生技業表現的美國那斯達克生技類股指數(NASDAQ Biotechnology Index，簡稱NBI)9月底就止穩反彈，年初迄今上漲13%之多。美國生技股已經起漲好幾年，明(2016)年的展望究竟如何？

富蘭克林股票團隊資深副總裁暨生技領航基金經理人麥可羅(Evan McCulloch)曾於10月底發表最新研究報告指出，其實藥價高漲的爭議已經存在好一陣子，相關媒體報導可追溯至今年7月份，美國總統歐巴馬(Barack Obam)也經常就這個議題發表評論。

不過，就算有這麼多爭議，麥可羅認為這不太可能導致藥價下跌，因為希拉蕊僅是提出一份計畫、根本未立法，而就算真的成為法案、也不太可能被共和黨主導的國會通過。在2016年選舉過後，共和黨應會取得眾議院多數席次，以此來看，麥可羅相信任何相關法案最快都要等2018年才有機會獲得國會通過。

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