法國恐攻將衝擊股市！新債券天王：FED還敢升息嗎？

MoneyDJ 新聞 2015-11-16 08:11:17 記者郭妍希 報導

法國恐怖攻擊事件撼動全世界，全球股市本週勢必會面臨極大壓力，這是否會動搖美國聯準會(FED)下個月的升息決心？

路透社16日報導，新「債券天王(King of Bonds)」DoubleLine Capital執行長Jeffrey Gundlach (見圖)指出，單單是巴黎的恐攻事件不太可能影響FED 12月份的貨幣政策決定，不過，這個不幸的事件也許會讓全球股市受到壓抑，而大家都知道FED官員對股市動向非常關心、即便他們並不承認。

Gundlach說，FED下個月完全不動作的可能性其實比大家想像還要高，各種跡象顯示金融環境正在惡化當中。舉例來說，S&P槓桿貸款指數(S&P Leveraged Loan Index)已下滑至四年低，SPDR巴克萊高收益債ETF (SPDR Barclays High Yield Bond ETF)也相當接近四年低點，而CRB原物料指數(CRB Commodity Index)更創下13年以來新低。除此之外，歐元區還打算加碼實施寬鬆貨幣政策。在這種環境下，FED還敢升息嗎？Gundlach相當懷疑。

Gundlach預測，在升息環境下，新興市場也許會帶動已開發市場走低，他說拉丁美洲的貨幣早已崩潰，而中東國家的貨幣也開始貶值，也難怪投資人對新興市場要求的殖利率溢價愈來愈高。

Gundlach去(2014)年正確預估美國公債殖利率將會走跌，理由是通膨壓力根本不存在、另外還有人口老化等因素干擾。當時市場上大多數人的預測都與Gundlach背道而馳，而之後的殖利率走向的確站在Gundlach這一邊。

Gundlach所管理的505億美元「DoubleLine總回報債券基金(Total Return Bond Fund)」今(2015)年的報酬率擊敗94%彭博社追蹤的同類型基金，而根據該公司11月5日公布的數據，這檔基金10月的吸金額達到12.4億美元。

究竟FED是以甚麼作為升息的基準？雖然FED主席葉倫(Janet Yellen)口口聲聲說一切都要看經濟數據，但實際上FED的焦點已從數據轉移到市場動向。

CNBC 11月4日報導，花旗經濟學家William Lee發表研究報告指出，葉倫主導的FOMC對短期金融市場波動反應相當大，完全不是聲明說的那麼一回事，實在令人困擾。他還說，FOMC 10月聲明如此偏向鷹派，不禁讓人懷疑FED的目的就是要提高市場預估的12月升息機率。

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