人行慷慨售德債、歐版QE免斷炊！德拉吉加碼寬鬆在望

MoneyDJ新聞 2015-11-02 08:43:43.000 記者 郭妍希 報導

歐洲央行(ECB)自從3月開始實施總值1.1兆歐元的量化寬鬆貨幣政策(QE)後，德國公債短缺的問題就一直揮之不去。所幸，中國人民銀行(PBOC)慷慨伸出援手，讓歐版QE免於斷炊窘境！

為了配合歐版QE，德國央行(Bundesbank)每個月都必須收購約100億歐元的德國公債，但由於德國政府的發債量並不多，因此央行的任務便顯得困難重重。

不過，英國金融時報1日引述中國與歐洲的未具名央行人士報導，人行旗下專門管理外匯存底的中國國家外匯管理局(SAFE)自從歐版QE啟動之後，就陸續出售了一些德國公債；雖然SAFE並未直接與歐元區各國的央行交易，但卻讓每個月必須替歐洲貨幣政策中樞收購600億歐元公債的銀行交易員們輕鬆不少。

SAFE據稱握有價值數千億歐元的歐洲公債，若該機構願意繼續拋出手中部位，那麼應能協助ECB應付新興市場趨緩對歐元區的衝擊、還能讓歐洲實施更為積極的寬鬆貨幣政策。另外，人行8月11日意外放手讓人民幣貶值，之後就力圖穩住匯價，出售外幣計價的資產(例如外國公債)可抵消人民幣的貶值壓力，也能因此避開歐元貶值造成的資產減損風險。

也就是說，ECB、人行雙方的利益這次正好能達成一致。

ECB總裁德拉吉(Mario Draghi，見圖)10月22日在貨幣政策會後曾經表示，央行官員將尋找全新的貨幣刺激措施，以期能減少經濟成長、通膨展望的下方風險。他還說，ECB會在必要時擴大債券購買行動的規模，央行官員將在12月的政策會議上再次評估經濟刺激的力道是否足夠。

嘉實XQ全球贏家系統報價顯示，歐元兌美元年初迄今已重貶近9%。假如ECB 12月3日決定進一步放寬貨幣政策、美國聯準會(FED)葉倫(Janet Yellen)又果真在12月升息，那麼歐元勢必會面臨更進一步的貶值壓力。

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