高盛、花旗唱衰原物料熊市夢魘難醒，寒冬恐持續數年

MoneyDJ新聞 2015-10-06 10:12:45 記者陳瑞哲報導

原物料受中國經濟趨緩影響，紛紛被熊市踩在腳下，但至於何時可掙脫泥沼，從高盛集團到花旗與摩根士丹利銀行均認為，原物料的景氣寒冬可能還要持續幾年。

高盛表示原油與銅價在供給過剩的狀況下，短期內反彈的機率微乎其微，而之所以如此，是這些美國以外的原物料生產國幣值貶值刺激產出所致，即便是當前是熊市格局也難以改變。（彭博社）

花旗從需求的角度觀察，認為全球需求不佳，目前很難認定原物料價格已經落底。財富管理公司Cambiar Investors LLC形容此時投資人要有相當大的勇氣才敢冒險投資原物料。

事實上，投資人已心裡有數並開始退場，數據顯示，截至9月，原物料期貨與選擇權合約未平倉量連續四個月呈現下滑，創下2008年9月以來最長。除此之外，彭博社統計資料也顯示，美國追蹤金屬、能源與農產品之ETF 合計於9月遭提領4.7億美元。

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