Bernstein高喊台積電被超賣！稱高通轉單沒那麼快

MoneyDJ新聞 2015-07-24 10:38:47 記者 郭妍希 報導

台積電(2330)昨(23)日在大客戶高通(Qualcomm Inc.)財報難看、競爭對手三星電子(Samsung Electronics Co.)節節進逼等諸多利空的衝擊下，股價下挫了2.16%。不過，長期看空台積電的Bernstein Research這次卻不再唱衰，甚至認為台積電已被投資人超賣。

美國知名財經網站霸榮(Barron`s.com)報導，Bernstein 24日發表研究報告指出，雖然20奈米的「驍龍(Snapdragon) 810」過熱、會促使高通加快腳步轉換至14/16奈米，且該證券相信高通的次世代處理器「驍龍820」應該會採用三星的14奈米製程(預計今年下半年量產)，但高階製程訂單的損失不會馬上對台積電造成衝擊，因為高通的中低階產品仍會繼續使用台積電的28奈米製程技術，而從20奈米轉換至14奈米也要花上一些時間。

另外，台積電未來兩年應會發放新台幣4.5元的現金股利，Bernstein認為現金才是王道。

高通日前公布的財報難看，大砍本季和年度展望，並宣布可能會拆分事業體。霸榮23日引述Maybank的Warren Lau報告稱，拆分後的高通晶片事業很難和聯發科(2454)等對手競爭，較可行的作法是和英特爾、三星等強者合併。

Lau表示，高通次世代高階行動處理器「驍龍820」已經轉單三星，採用14奈米製程；倘若驍龍820表現一如預期突出，台積電等於痛失大好獲利機會。與此同時，由於需求疲弱、庫存過多，高通或許會再次大砍下給台積電的28奈米訂單。更糟糕的是，萬一高通晶片真的落入三星或英特爾之手，對台積電衝擊將極為強烈。Lau說，他不希望此種情況發生，但是高通10/14奈米轉單三星，已是不利徵兆。

不過，驍龍820是否真能解決過熱問題，目前還說不得準。知名Twitter爆料用戶Ricciolo曾於7月17日透露(見此)，驍龍810與次世代處理器820在過熱的問題上並無太大不同，得等驍龍830才能解決「一部分」問題。Ricciolo還指出，驍龍830會在明(2016)年第3季問世。

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