MoneyDJ新聞 2015-07-24 10:33:49 記者 陳苓 報導
高通22日宣布考慮拆分事業體，引發市場大地震。儘管八字都還沒一撇，華爾街已經忙著幫高通選親，先前傳出三星電子或許會吃下高通晶片部門，但是部份分析師認為，英特爾和高通晶片才是天作之合，力拱兩家業者結親。
路透社、巴倫(Barronˋs)財經網站23日報導，Cowen and Co.分析師Timothy Arcuri直呼，英特爾娶回高通晶片是終極的晶片收購案；如此一來，英特爾的智慧機晶片終於有望出頭，跨入重要的中國市場。他估計，高通晶片業務獨立之後，股價約為20美元，約是高通當前股價的1/3，英特爾或許會以每股25美元收購。Ascendiant Capital Markets分析師Cody Acree也贊同把兩家業者送作堆，稱併購案可把英特爾一舉推上領導地位，該公司營運重心急需跨出個人電腦(PC)之外。
收購案不只有利英特爾，高通也有好處。高通面對聯發科(2454)的低價競爭，逐漸流失市佔；驍龍(Snapdragon)810處理器丟掉三星電子訂單，也加深營運困境。高通若和英特爾聯手，可用英特爾晶圓廠生產晶片，壓低成本，價格將更具競爭力。不過若真是如此，對台灣業者來說，或許會是重大打擊，這表示不只台積電(2330)將痛失大客戶高通，聯發科也需面對更激烈的競爭。
值得注意的是，高通會不會拆分晶片和專利授權部門還很難說。多數分析師似乎認為，分割可能性不大，他們說公司一分為二根本沒道理。高通靠著專利授權的利潤，拉拔晶片業務，分割之後的晶片業務，想靠自己獨立不容易。Arcuri指出，晶片部門失去金雞母之後，研發開支難以大幅領先對手。
Bernstein Research的Stacy Rasgon更痛批，高通分割毫無助益，只會摧毀公司價值。FBR & Co.的Christopher Rolland認為，高通的宣告或許只是拖延戰術，以便從激進投資人Jana Partners手上爭取時間，最終拆分案仍會被打回票。
高通晶片追求者眾多，可能對象除了英特爾之外，還有三星電子和陸廠。巴倫23日引述Maybank的Warren Lau報告稱，拆分後的高通晶片事業很難和聯發科(2454)等對手競爭，較可行的作法是和英特爾、三星等強者合併。三星今年在行動處理器大有進展，但是modem、手機射頻(RF)、圖形處理器等仍不及高通，整合能力也欠佳。
高通營運撞冰山，台積電勢必受到拖累；因為高通是台積電大客戶，去年貢獻了台積電20%營收。Lau表示，高通次世代高階行動處理器「驍龍820」已經轉單三星，採用14奈米製程；倘若驍龍820表現一如預期突出，台積電等於痛失大好獲利機會。與此同時，由於需求疲弱、庫存過多，高通或許會再次大砍下給台積電的28奈米訂單。更糟糕的是，萬一高通晶片真的落入三星或英特爾之手，對台積電衝擊將極為強烈。Lau說，他不希望此種情況發生，但是高通10/14奈米轉單三星，已是不利徵兆。
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