俄股跳樓大拍賣？未來1年報酬上看17% 金磚中最優

MoneyDJ新聞 2015-04-13 12:39:23 記者 郭妍希 報導

俄羅斯企業盈餘雖然已接近2008年全球金融海嘯以來的新低紀錄，但在「金磚四國」(BRIC)當中，分析師目前卻最看好俄股。

彭博社13日報導，根據調查，分析師普遍預期，俄羅斯以盧布計價的Micex指數未來12個月的報酬率有望達到17%，優於巴西Bovespa指數、印度S&P BSE Sensex指數的11%，而上證參考指數則預料會下滑4.8%。彭博社統計顯示，MSCI新興市場指數的股價淨值比相對於Micex的溢價程度已創2007年以來新高。

根據報導，Micex指數的本益比為6倍，遠低於MSCI新興市場指數的12倍。另外，最新公布的財報顯示，天然氣巨擘OAO Gazprom (見圖)等俄羅斯企業上季的每股盈餘平均值已創2009年年初新低。

嘉實XQ全球贏家系統報價顯示，以美元計價的俄羅斯RTS指數在油價崩盤、歐美對俄實施制裁的衝擊下，去(2014)年暴跌45.19%，但今年迄今(截至4月10日為止)卻已翻漲26.39%。相較之下，美元兌盧布去年狂飆80.9%之後，年初迄今也回貶11.75%。

GL Financial Group財富經理人Sergey Vakhrameev 10日在接受彭博社專訪時表示，俄股的低本益比顯然已反映經濟衰退、油價崩跌以及地緣政治風險等所有利空，最壞的時候似乎過去了。

俄羅斯央行已宣示不會跟進他國實施量化寬鬆貨幣政策(QE)，只會在通膨壓力降溫時繼續降息刺激經濟。

彭博社、道瓊社等多家外電報導，俄羅斯央行總裁Elvira Nabiullina 4月7日在莫斯科舉辦的俄羅斯銀行協會(Association of Russian Banks)的年度會議上指出，QE並不適合在俄國實施，因為這會刺激通膨上升、並導致資金加速出逃。

Nabiullina當時說，若沒有意外的話，俄羅斯的通膨壓力應能快速降溫，而銀行業體質也夠穩健、擁有充裕的資本緩衝，足以承受外部的衝擊。她預期，到了明年3月，CPI年增率應該會減緩至約9%，估計2017年就能達到央行預設的中期通膨目標4%，而隨著通膨逐漸下滑，央行也已作好繼續降息的準備。

俄羅斯聯邦統計局(Federal Statistics Service)甫於4月6日公布，3月消費者物價指數(CPI)年增率上升至16.9%，高於2月份的16.7%。

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