PIMCO基金連續23個月“失血” 或丟“全球第一”寶座

(新聞來源: 第一財經)

儘管“世界最大債券共同基金” 太平洋投資管理公司(PIMCO)的旗艦基金近階段的回報率遠超同行，但仍然沒有止住資金長時間外流的困境，這也或導致該基金將雄霸18年全球第一的寶座拱手相讓。

最新數據顯示，PIMCO總回報基金3月客戶贖回資金約為73億美元，是該公司連續第23個月出現資金外流。與此同時，彭博社報導稱，今年3月PIMCO總回報基金的資產規模達1174億美元，而先鋒集團(Vanguard Group)的債券總回報基金資產已增長至1165億，二者的差距縮小到僅約10億美元，而這樣的差距有可能致使PIMCO讓出“世界最大債券共同基金”的寶座。

此前，PIMCO總回報基金在1997年成為業內資產規模最大的基金公司。但是目前，其規模已從2013年4月的最高點2930億美元下滑了60%。

對此現象，分析人士指出，債王葛洛斯的離開，無疑加劇了PIMCO公司資金外流的步伐，雖然經過新接班人的努力，PIMCO公司近日業績搶眼，但短時間內這種趨勢也難以得到壓制，未來該公司仍將面臨較大的壓力。

《華爾街日報》則分析稱，先鋒基金與PIMCO基金的角逐意味著行業內的重大轉折，投資者湧向跟踪市場指數的基金公司，而不再一味地依賴明星經理人的選擇。

去年9月，葛洛斯在PIMCO公司業績嚴重下滑以及與其他高管衝突不斷的情況下憤而離職。而在葛洛斯辭職前的九個月，總回報基金的表現落後於80%的競爭對手。

“儘管葛洛斯在暴風雨最猛烈的時候離開了這艘戰艦，但在新團隊的努力下，該戰艦最終進入了平靜的水域，”Lipper Americas Research董事長Jeff Tjornehoj說道。“投資者將接下來將關注，未來數月該基金是否能夠繼續表現出色。”

接替葛洛斯的三位基金經理Mark Kiesel， Scott Mather和Mihir Worah有效改善了PIMCO資金出逃加劇的狀況，並通過削減給美國普通國債的擔保和在高風險債券上的小心翼翼而提高了回報率。

晨星公司數據稱，2014年9月27日至2015年3 月10日，PIMCO的主力基金Pimco Total Return（PTTRX）回報率為2.6%，高於91%的同類基金。另一方面，離職後的葛洛斯，自去年10月6日管理債券基金Janus Global Unconstrained（JUCTX）以來，該基金回報率為-1.6%，落後於85%的同類基金。

有債權投資人士指出，葛洛斯與他在PIMCO的繼任者主要分歧在於：後者預計聯準會(Fed)開始加息的時點比葛洛斯預計的時間早，最早可能今年6月就加息，所以認為短期債券的價格被高估，並據此判斷調整了PIMCO的持倉。也正因這種調整，PIMCO在2年期債券價格下跌期表現突出，回報超過了葛洛斯現在管理的基金。

截至2月末，總回報基金的美國政府相關證券持有比重為35.29%，1月末時為37.71%，去年12月末為43.19%。總回報基金的美國政府相關資產包括美國國債、財政部通貨膨脹保值債券、美國國債期貨以及與美國政府債券掛鉤的衍生產品。這意味著，出於對聯準會(Fed)可能在6月份加息的擔憂，該基金也加入了拋售美國政府債券的大潮。

不過，上述業內人士也指出，PIMCO公司3月贖回資金與此前相比大幅下降，為去年9月以來最低水平，其中二月流出86億美元和一月流出116億美元。這意味著總回報基金的強勢回歸。截止今年3月31日，總回報基金前6個月的回報率是3.56%，打敗晨星中期債券平均回報率和基準點。