MoneyDJ新聞 2015-03-23 12:10:28 記者 賴宏昌 報導
英國金融時報22日報導，根據英國特許金融分析師協會(CFA UK)針對300位經理人所做的調查，高達五分之四的受訪基金經理人認為債券價格被高估。調查顯示，政府債券遭高估情形居各資產類別之冠，企業債價格遭高估現象也達到空前水準。安本資產管理公司固定收益部主管Brad Crombie表示，債市泡沫可能會破裂。天達多元資產部主管John Stopford指出，如果債市反轉向下、流動性不足的問題可能會浮上檯面。
英國特許金融分析師協會會長Will Goodhart認為，退休基金與保險公司長期面臨低報酬率可能才是當前最大隱憂、而不是散戶急於贖回債券基金。英國金融時報專欄作家Wolfgang Munchau 3月8日指出，利率在低檔的時間停留得越久、潛在風險就會隨之升高。德國央行的研究顯示，在平均報酬率僅有1-2%的假設前提下，85家德國壽險公司當中有32家可能會在2023年以前宣告破產。
華爾街日報部落格19日報導，安本資產管理公司泛歐信用研究部門主管Wolfgang Kuhn指出，債市流動性已經大不如前。國際清算銀行(Bank of International Settlements；BIS)18日公布的數據顯示，美國造市者(大型投資銀行)持有部位佔整體市場比重自3.63%降至1.22%。
彭博社報導，聖路易斯聯邦準備銀行(St. Louis Fed)總裁James Bullard在1月30日受訪時指出，目前並沒有像房市泡沫或網路泡沫那樣的大規模資產價格高估現象；如果真的要說泡沫、最符合條件的要算是債券市場。
高盛集團(Goldman Sachs Group Inc.)風險管控長Craig Broderick去年10月就已指出，流動性危機每隔一段時間就會發生，一旦爆發、投資人才會驚覺他們嚴重低估了相關風險。他提到，根據新的資本儲備規定，大型銀行在衍生性商品、債券店頭市場的造市能力已經遭到相當程度的限制。
澳洲央行助理總裁Guy Debelle去年10月指出，目前金融市場的結構流通性比過去還要差，在價格上揚的時候投資人可能還看不出來，等到價格反轉向下、大家都想出場的時候才會驚覺找不到買家。去年10月美國公債的閃崩以及今年1月歐元兌瑞郎單日崩跌30%就是市場看法過於一面倒、流動性突然緊縮的最佳寫照。
MarketWatch.com去年10月報導，美國證券交易委員會(SEC)委員Dan Gallagher在第81屆市場結構研討年會上對所謂的「流動性懸崖」現象表達憂心，指稱當龐大賣壓湧現時市場幾乎找不到理性參與者。
＊編者按：本文僅供參考之用，並不構成要約、招攬或邀請、誘使、任何不論種類或形式之申述或訂立任何建議及推薦，讀者務請運用個人獨立思考能力，自行作出投資決定，如因相關建議招致損失，概與《精實財經媒體》、編者及作者無涉。
全文網址: http://www.moneydj.com/KMDJ/News/NewsViewer.aspx?a=67bb54b8-c560-41d8-8978-ec077bba6f42#ixzz3VDIYJ8gg
MoneyDJ 財經知識庫
Leave a Reply
很抱歉，必須登入網站才能發佈留言。