市場熱議MSCI是否納A股！瑞銀：料進帳人民幣900億元

MoneyDJ新聞 2015-01-19 13:17:13 記者 郭妍希 報導

指數編撰公司MSCI明晟(MSCI Inc.)15日發佈聲明宣佈，阿里巴巴(Alibaba Group Holding Ltd.)等在本國以外國家掛牌的股票，可從今(2015)年11月起納入MSCI全球指數，但俄羅斯企業由於仍有歐美經濟制裁的疑慮，因此被排除在外。

另外，在MSCI明晟將大陸企業ADR納入指數後，是否會進一步把大陸A股也納入MSCI指數，則引發市場關切。barron`s.com 18日報導，瑞銀(UBS)策略師Steve Yang認為，市場也許低估了A股納入MSCI指數的影響力。

他指出，由於30%的外資持股限制，即使A股全部被納入，佔MSCI新興市場指數的比重也僅有15.6% (H股和B股比重為17.2%)。 不過，隨著中國資本帳戶持續開放，外資持股限制放鬆，估計A股的份額佔比應有望上升。另外，未來包括南韓(現佔MSCI指數的14.5%)等現有新興市場國家有可能會被升級到MSCI已開發國家，這有望拉高A股在新興市場的份額。

證券時報報導，根據瑞銀的報告，如果A股被納入(假定以5%權重納入)，直接受影響的是被動型資金(佔1/6)，也就是150億元人民幣可能匯直接流入A股，影響其實不大。然而，更重要的是，在MSCI的示範效益下，主動配置資金可能也會跟進買入A股，瑞銀估算最多應該會有900億元人民幣左右的資金配置到A股。

全球約有9.5兆美元的資金追蹤MSCI指數，MSCI明晟15日修改規定後，阿里巴巴、百度(Baidu Inc.)這些在美國掛牌的中國大陸業者也許是受惠最多的族群。彭博社報導，MSCI預定要在11月的半年度指數審核中，在香港、大陸、巴林、模里西斯、烏克蘭、羅馬尼亞的MSCI指數當中那入在他國掛牌的股票。

barron`s.com指出，根據瑞士信貸估計，MSCI中國指數若把在美國掛牌的大陸網路股涵蓋在內，那麼該指數過去六年之中應可額外大漲15個百分點。瑞信認為，在規定改變後，MSCI中國指數的總市值應能從原先的8.674億美元增加16.9%至10億美元。

路透社去年9月12日引述內情人士報導，投資人認為，MSCI明晟指數忽略阿里巴巴等個股，讓人無法準確追蹤國際企業表現。MSCI明晟原本規定，企業若在一區營運，卻在另一區掛牌，無法納入MSCI明晟的大型指數。阿里巴巴主要在亞洲營運，卻遠赴美國進行股票首次公開發行(IPO)，因此無法列入指數。

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