QE沒什麼用？Gundlach：FED升息是為預留寬鬆空間

MoneyDJ新聞 2014-12-10 12:33:14 記者 郭妍希 報導

Business Insider、彭博社報導，新「債券天王(King of Bonds)」DoubleLine Capital執行長Jeffrey Gundlach 9日透過網路廣播指出，30年期公債價格持續走揚，顯然是在挑戰聯準會(FED)的升息決策。他說，以通縮疑慮罩頂、加上薪資成長緩慢等情況來看，FED並沒有多少升息空間，而明(2015)年對債市而言有可能又是美好的一年。(Gundlach製作的投影片請見此) (圖為FED主席Janet Yellen)

Gundlach並指出，各種跡象皆顯示，整體經濟環境仍然不是太好，硬要升息恐怕有點勉強。他還注意到，美國每次在修正國內生產毛額(GDP)的數據時，通常都是往下校正。

他並認為，就算FED調高利息，長天期公債價格仍可能持續攀高、跌破市場專家的眼鏡，而FED緊縮貨幣政策的舉動也許是錯誤的。

Gundlach說，他確信FED很想要調高利息，但這並不是用經濟基本面來考量，而是想將聯邦基金利率拉離0%，以便在未來能有再度寬鬆的空間。他認為，FED應該是想要先升息，然後看看會發生什麼事。

Gundlach還注意到，FED在本次的經濟衰退中，已經有72個月並未升息。相較之下，1982年11月至1986年10月、1993年3月至1994年2月、2001年11月至2004年6月這幾次衰退中，FED在啟動升息循環前，分別等待了48個月、35個月、32個月。

他指出，美國當前的經濟並未優於2012年，但是當時人人都認為FED有實施量化寬鬆貨幣政策(QE)的必要，而以當前FED的言行來看，似乎意味著央行官員已經下了「QE不是那麼有用」這個結論。

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