風電需求暢旺，F-永冠營運重返成長軌道

MoneyDJ新聞 2014-11-26 11:15:49 記者鄭盈芷報導

隨著歐美風電大廠訂單回溫，加上大陸風電業者趕裝機需求帶動，法人看好，F-永冠(1589)Q4起營運將重回成長軌道，目前BB值則已達1.3~1.4，明年上半年訂單明確，法人看好，F-永冠在產品組合持續改善、原料生鐵成本續降下，獲利結構還有進一步改善的空間。

F-永冠為專業大型鑄件製造商，在生產技術、規模方面都遠勝其同業，因此也成為許多國際大廠主要鑄件供應商；F-永冠近年受惠於歐美風機需求大興，帶動其營運明顯增長，而隨著國際風電大廠風機逐漸朝向更大型化發展，除了有利於F-永冠提升產品單價，也推升了鑄件製造的進入門檻，有利於F-永冠市占率持續提升。

F-永冠由於歐洲主要客戶會計年度到9月底結束，受客戶調整庫存影響，F-永冠Q3出貨跟著走緩，加上歐元貶值影響毛利率，導致F-永冠Q3獲利降至2.15元，較Q2的2.97元明顯走滑。

不過隨著風電主要大客戶恢復正常拉貨狀況，F-永冠Q4出貨將可望較Q3回溫，另外，值得注意的是，由於大陸明年下半年將減少對風電發電廠上電網補助價格，導致不少風電廠趕在明年6月底裝機，帶動F-永冠近期接單量大增，目前BB值更達1.3~1.4。

法人指出，大陸風機廠新單預計將於12月後陸續出貨，而有鑑於F-永冠已經與主要大客戶敲定明年訂單合約，F-永冠明年上半年訂單相當明確，預期能源類營收比重仍將維持高檔。

展望明年，F-永冠透過去瓶頸工程，產能將可較今年增加10%，而在產品組合持續優化，以及原料生鐵成本走低下，獲利結構將有進一步改善空間。

F-永冠前3季EPS為7.22元，法人推估，F-永冠Q4在營收回升、毛利率走穩下，Q4獲利將跟著回溫，今年EPS估將達9~10元。

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