FED零利率吹出頁岩油泡沫，升息恐燙傷垃圾債買家

MoneyDJ新聞 2014-11-05 14:41:45 記者 賴宏昌 報導

面對跌跌不休的油價、高收益企業債基金投資人有本錢冷眼旁觀嗎？

彭博社4日報導，投機等級能源公司債券因油價跌至3年低點而遭到拋售。美銀美林證券指數顯示，8月底迄今垃圾等級能源公司債累計跌掉84億美元。能源公司債佔美銀美林美國高收益指數比重從2007年底的9.74%升至目前的15.5%、創歷史新高；單單是今年能源公司發行的債券就新增了370億美元。

Peritus資產管理公司投資長Tim Gramatovich今年5月就批評頁岩油產業根本就是把會計紀律丟到一旁。iShares iBoxx $高收益企業債ETF(代號：HYG.us)4日下跌0.31%、收92.03美元，創10月17日以來收盤新低。HYG 10月13日收盤價(90.17美元)創2013年8月19日以來新低。

Continental Resources Inc. 4日下跌7.54%、收51.53美元，創2013年12月11日以來收盤新低；過去一季跌幅達30.90%。Continental是美國北達科他州Bakken頁岩油田最活躍的開發業者。華爾街日報10月29日報導，Baird Oil & Gas Research指出，Bakken頁岩油田的損益兩平油價約60-75美元。紐約商業交易所(NYMEX)近(12)月原油期貨4日下跌2%(1.59美元)、收77.19美元、創2011年10月4日以來收盤新低。

如果美國聯邦基金利率真如17位聯邦公開市場操作委員會(FOMC)委員在9月17日所預測的在2015年底會調升至0.375-1.875%，垃圾等級能源公司債恐將面臨龐大的賣壓。更何況，當前這波美元漲勢已經讓勘探的油井多數位於密西西比州Tuscaloosa Marine(損益兩平油價逾80美元)的Goodrich Petroleum Corp. 4日下跌至2004年4月14日以來收盤新低位置！

美國億萬富翁伊坎(Carl Icahn)10月21日在接受CNBC「Fast Money」電視節目專訪時直言，高收益債券市場目前正處於泡沫狀態、許多人不知道他們得冒著相當大的風險才能賺得3.5%的利息。

Thomson Reuters 10月23日報導，Putnam Investments固定收益資產投資部共同主管Michael Salm指出，跌跌不休的能源價格可能會導致垃圾等級能源公司的違約率提高。

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