陸10年債殖利率高出美債2.5% 外資持有陸債破空前高

歐美公債殖利率持續躺平，外資為了躲避低利，湧入中國債市。今年上半，外資持有的陸債部位再創空前新高。

 

金融時報6日報導，穆迪(Moody`s)報告稱，6月底為止外國機構投資人持有的人民幣計價債券，總額增至人民幣2.5兆元(3,600億美元)，高於一年前的人民幣2兆元。歐美撒錢買債救市，拉高債券價格、壓低殖利率。Eikon數據顯示，這讓中國10年期公債的殖利率，比美國10年期公債高出近2.5個百分點。

 

UBS Asset Management亞太固定收益主管Hayden Briscoe說：「中國債市開張營業」，殖利率仍為正值的公債，在全球少之又少，就算計入匯率避險成本，中國債券仍是「極佳資產」。穆迪指出，中國債市規模為世界第二大，過去三年來，外資持有的陸債部位每季提高，但是6月底為止，外資部位仍只佔中國整體債市的2.4%。

 

中國三大政策銀行在財政刺激措施上扮演重要角色，外資深感興趣。Aberdeen Standard Investments數據稱，6月1~24日，中國政策銀行的債券，吸金人幣1,270億元，超過中國公債同一時期的吸金額。

 

 

華爾街日報7月13日報導，CEIC數據顯示，本幣計價的中國公債吸引的外資資金，第二季增幅創2018年底以來新高。2019年中國公債開始納入主要國際債券指數，北京鬆綁買賣限制，讓外資持有的中國公債部位大增。

 

中國公債殖利率高、又相對穩定，極具吸引力。瑞銀資產管理的多元資產策略主管Evan Brown說：「這是市場上兼具防衛性、又能提供殖利率的資產。如果狀況生變，比方說全球成長令人失望、貿易緊張升溫、或疫情加劇，中國公債會有所反應、殖利率將降」。

 

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