FED不擔心通膨,美債實質利率創歷史新低、金價漲

今年在美國聯邦公開市場委員會(FOMC)利率決策會議擁有投票權的明尼亞波里斯聯邦儲備銀行總裁Neel Kashkari在週日(8月2日)播出的CBS「Face The Nation」節目中表示,2020年第2季GDP(國內生產總值)報告的亮點在於個人儲蓄率自危機前的8%左右升至20%左右。他說,這意味著作為一個國家,美國有資源去幫助那些被解雇的同胞。

Kashkari指出,美國通貨膨脹率很低、通膨持續處於低檔,通膨預期持續走低,美國目前可以用極低的利率舉債,國會應該利用這個機會支持美國經濟。他說,在2千萬人失業(相較於今年2月而言)的當下、不是擔心失業補貼過高導致人們不想出門找工作的時機。


聯準會(FED)主席鮑爾(Jerome H. Powell
, 見圖)上週三在網路記者會上表示,基本上目前面臨的是「通膨進一步下滑(disinflation)」衝擊、需求受到巨大衝擊,核心通膨跌至1%、遠低於FED設定的2%對稱目標。鮑爾說,他認為在相當長的一段時間內,美國得力抗通膨進一步下滑壓力、而非通膨壓力。

鮑爾當時強調,美國勞動力市場離復甦還有一段很長的距離,即便5、6月都呈現強勁增長,目前仍有1,400萬人失業。

FED偏愛的通膨指標「個人消費支出(PCE)平減指數」2020年第2季年增0.6%、創2015年第4季以來最低增幅,核心PCE平減指數第2季年增0.9%、創2010年第4季以來最低增幅。

聖路易斯聯邦儲備銀行上週四公布,2020年第2季美國貨幣流通速度(Velocity of M2 Money Stock)經季節性因素調整後報1.097、創1959年開始統計以來最低紀錄,連續第6個季度呈現下跌,2020年第2季跌點(0.284)創1959年開始統計以來最高。

英國金融時報資本市場記者Tommy Stubbington上週五指出,債市回報蒸發是黃金價格創下歷史新高的原因之一。全球將近15兆美元的債券殖利率低於零軸,就連美國公債的實質殖利率也呈現負值。

FRED網站顯示美國10年期公債實質殖利率7月30日報-0.97%、再創2003年開始統計以來最低紀錄(見下圖, 圖片來源:FRED)。冠狀病毒大流行之前,這項指標最低報-0.87%(2012年12月6日、10日)。

截至2020年7月29日為止當週,FED直接持有的美國國債餘額較一週前增加276.85億美元至4.293563兆美元、再創歷史新高,過去20週累計增加70.2%(1.770532兆美元)。

嘉實XQ全球贏家報價系統顯示,截至台北時間週一下午1時35分為止,黃金現貨價上漲0.12%至1,975.19美元,開盤迄今最高升至1,987.94美元、超越7月31日的1,984.21美元再創歷史新高。

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