洪水、疫情、失業，中國消費信心疲軟影響復甦

中國經濟以最快的速度復甦當中，且是全球第一個自新冠肺炎（COVID-19）疫情復甦的國家，全年 GDP 預計能轉正，但是由於國外疫情尚未趨緩，出口訂單仍然受到抑制，國內消費信心也尚未回溫，加上洪水與國內第二波疫情爆發隱憂，中國經濟仍未走上正軌，未來風險仍高。

根據財新／馬基特製造業採購經理人指數（PMI）顯示，儘管出口訂單和就業仍然疲弱，但在 7 月冠狀病毒危機後，隨著內需持續改善，中國的工廠活動以近十年來最快的速度增長，PMI 從 6 月的 51.2 升至 52.8，超過分析師預期的 51.3，這是中國製造業連續第三個月增長，也是 2011 年 1 月以來的最大漲幅。

官方數據也出現樂觀訊息。中國 7 月官方製造業 PMI 為 51.1，非製造業 PMI 為 54.2，兩項調查均連續五個月顯示樂觀前景。GDP 也顯示出進一步復甦的信號。在第一季創紀錄的收縮之後，第二季經濟增長反彈，GDP 成長率為 3.2%。

但是市場擔心新的冠狀病毒病例，以及嚴重的洪災，可能衝擊消費、製造業與建築業，減緩中國經濟從疫情中恢復的力道。製造業與建築業是中國第四季經濟增長的主要動力。

中國政府估計，到目前為止，洪災已影響中國 27 個省級轄區，經濟損失可能達到 1,444.3 億人民幣。暴雨導致基礎設施和房地產投資下降，7 月固定資產投資可能會從 5.3% 略降至 4%~4.5%。一些企業已表示與洪水有關的災難導致物流和運輸中斷，以及工廠、設備和庫存發生水災等問題。國家統計局官員表示，小型企業持續面臨供需雙方的壓力。

牛津經濟研究院亞洲經濟學負責人表示，洪水在許多地方造成嚴重破壞，但是在宏觀經濟水平上，損害程度不足以真正影響國民經濟的增長。他認為新冠狀病毒病例在宏觀經濟上可能會產生更大的影響，因為一個地方的爆發可能會影響全國人民的行為，使人們更不願外出和正常參與。

中國出現 3 個半月以來最多的新冠狀病毒感染病例，其中大部分來自新疆西部。其他至少有 9 個中國城市出現與大連群聚有關的病例。如同北京在 6 月出現冠狀病毒病例之後，零售額瞬間大跌 26.8%，5 月零售額與去年同期相比下降 18%，若將來有更多的省經歷第二輪暴發，國內消費的恢復將被推遲。

出口疲軟也威脅國內復甦，由於中國許多製造商仍然面臨減少或取消海外訂單的情況，中國工廠連續第七個月消減薪資以降低成本，工作和收入損失將限制人們的消費能力而影響經濟復甦。6 月一項關鍵衡量指標是消費下降 1.8%，仍低於 2019 年同期水準。中國消費占 GDP 的 29%，失業將抑制消費，因此第一季製造業崩潰造成的失業情況後續仍是市場最關注的焦點。

儘管風險仍在，但在第二季經濟復甦優於預期下，市場仍上調全年預測，瑞銀集團將全年 GDP 成長率預測提高到 2.5%，彭博調查經濟學家上調全年經濟增長預測到 2%，未來 12 個月發生衰退的可能性為 20%，低於上個月調查的 25%。

（首圖來源：Flickr/John Seb Barber CC BY 2.0）本文獲授權轉載自科技新報，原文出處: 洪水、疫情、失業，中國消費信心疲軟影響復甦黃嬿