美國武漢肺炎疫情大爆炸，但近幾個月來，股票、債券和大宗商品價格齊漲，呈現瘋狂的非理性同步大漲現象。但分析師警告，近期市場無視疫情強勁上漲，主要來自投資人的追高行為，而11月美國大選結果將高度影響市場，走勢恐反轉向下。
《華爾街日報》報導，截至上週四(23日)，標普500指數和標普高盛商品指數(GSCI)自3月底以來的表現，均有逾25%的漲幅，而彭博巴克萊美國綜合債券指數在此期間也上漲3%以上。根據道瓊市場數據，如果漲勢在7月最後一週保持不變，將是三者首次在4個月期間同步出現如此大的漲幅。
分析師指出，各國政府和央行紛紛祭出強力刺激政策，以及疫苗即將問世的希望，是引發金融市場廣泛上漲的主因。上週，歐盟領導人拍板成立7,500億歐元歐盟復甦基金，許多投資人也看好美國國會將盡快就更多抗疫紓困達成協議。
在市場情緒超級樂觀的情況下，原本持懷疑態度的投資人也削減保守防禦配置，加入這波反彈行情，從而進一步推高漲勢。Globalt Investments資深投資組合經理Thomas Martin直言：「投資人不想和聯準會(Fed)、各國央行或政府唱反調。」
不過，Sunrise Capital Partners投資長Christopher Stanton警告，政府或央行政策的不確定性可能會打擊市場，而11月總統大選將是關鍵轉折點。許多投資人擔心，若民主黨參選人拜登(Joe Biden)當選，川普的親商政策可能會遭到推翻，例如降低企業稅率和減少法規束縛。
此外，股市漲幅高度集中在大型科技股，包括蘋果、亞馬遜、Google母公司Alphabet和Facebook，也讓投資人感到擔憂。上週五(24日)，隨著投資人撤離科技股，那斯達克指數連兩日收跌。
路透社先前報導，Amundi Pioneer Asset Management投資組合經理Paresh Upadhyaya認為，拜登執政後，企業稅率可能會提高至28%。2017年底，川普政府將企業稅稅率由35%下調至21%，企業手上現金大增，帶動庫藏股熱潮，成為支撐美股多頭的一大推力。
Upadhyaya預估，一旦企業稅率調高至28%，將使標普500成份股的每股盈餘減少約20美元，導致投資人拋售美股，進而損害美元匯率。
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