美國公債殖利率不停破底，美國時間週日(8日)晚間，美國10年期公債殖利率短暫跌破0.5%，30年期公債殖利率也摜破1%門檻，雙雙改寫空前新低。公債能不能續抱？專家表示，債券能夠避險，而且只要殖利率持續下滑，價格就有上行空間，但是要小心殖利率突然反彈，可能會帶來驚人損失。
Barron`s、CNBC報導，經濟學家兼通訊報作者A. Gary Shilling是債市超級多頭，他仍然看好美國長期公債。他說：「我買債從來不是為了殖利率，我敲進債券的理由和買股一樣，是(謀求)價格上行空間。」他說不在乎殖利率到底是多少，只要一路往下就好；殖利率和債券價格呈反向走勢。
Hoisington Investment Management首席經濟學家Lacy Hunt指出，殖利率的下行趨勢依舊完好。實質利率(經通膨調整後的利率)和利率期望會牽動長期利率。二十多年來，實質利率和利率期望一路走低，打壓長期利率。如果經濟出現溫和衰退，Hunt估計，通膨會萎縮2~3%。聯準會(FED)偏好的通膨指標—個人消費支出平減指數(personal consumption deflator)，最近三個月的成長年率只有1.3%，代表任何經濟低潮都會造成通縮，利率也會相應下滑。但是利率越接近零，對經濟越有反效果。
儘管殖利率似乎將一路走低，就怕萬一反彈，會帶來巨大風險。威斯康辛大學密爾瓦基分校(University of Wisconsin-Milwaukee)兼職財經教授Jim Kochan，是前富國資產管理團隊的首席固定收益策略師。他說，投資人瘋搶殖利率不到1%的債券，不了解債券風險大為提高。
Kochan解釋，和殖利率較高的時期相比，相同的利率變化，對目前存續期間為23年的30年期債券，會造成更激烈的波動。舉例而言，倘若殖利率上升100個基點(1%)，當前的美國長期公債價格會暴跌23%。相反地，如果30年期公債殖利率從1.5%降至1%，價格只會漲10~12點。有鑒於此，他建議眾人投資約當現金，例如貨幣市場基金和短期國庫券(期限少於1年)，就算錯過殖利率的下行趨勢也沒關係。
金融時報、華爾街日報 2月底報導，貝萊德的全球固定收益投資長Rick Rieder表示，他們已經減少對美國長債的曝險。他說：「利率來到此種程度，一點也不貼近正確的基本面(not anywhere close to fundamentally correct)…一出現壞消息，每個人都奔往同一方向，你會試著站在另一邊。」
Rieder強調，他沒預測債券會有劇烈反轉，貝萊德的行動只是從「桌上拿走籌碼」，不是驟然撤離美國長債市場。他說，市場能夠持續基本面不純粹的時間，比人們所想得更久。Rieder管理的最大單一基金為BlackRock Strategic Income Opportunities。晨星數據顯示，今年至今該基金報酬為1.6%，優於同業的0.9%。
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MoneyDJ 新聞 2020-03-09 10:12:05 記者陳苓 報導