中國人行調降存款準備金率，激勵全球股市大漲。有人認為人行降準是為了應付農曆春節的資金需求；但是也有人說，中國房市急速降溫、內需轉冷，迫使人行出手救經濟。
Barron`s、華爾街日報、路透社報導，人行1日宣布存款準備金率(RRR)下砍0.5%，估計將釋出人民幣8,000億元。降準能壓低融資成本、提振經濟成長。自2018年初起，降準就是人行對抗經濟低潮時，偏好使用的貨幣工具。
TS Lombard經濟學家Rory Green樂觀解讀，認為人行此舉是股市利多，不代表中國經濟出現壓力。他說，每年1月是貸款需求的高峰期，人行通常會在此時挹注流動性。而且今年農曆春節落在1月底，也讓現金需求高於以往。
然而，野村看法不同。野村報告稱，降準突顯北京日益憂慮三大問題，分別是經濟成長逆風、部分地區湧現信貸萎縮壓力、以及農曆春節期間的流動性短缺。中國流動性轉緊有跡可循，2019年12月中旬，7天期和14天期的附買回利率大幅飆高。
陸建築活動指數摔2016年新低
Capital Economics資深中國經濟學家Julian Evans-Pritchard對中國前景憂心忡忡。他說，儘管全球需求復甦和關稅削減，讓中國出口受惠，不過中國國內需求或許會繼續降溫；中國房地產業出現風險，估計建築活動會繼續放緩。2019年12月官方數據顯示，建築活動指數跌至2016年初以來新低。
華爾街日報指出，中國國營的工業企業集中在仰賴房市的產業，如鋼鐵業等，房市不振，讓負債沉重國企的資產報酬率(return on assets)萎縮。這讓降低融資成本更具急迫性，人行降準可解決此一問題。要是人行只是擔心農曆春節的短期流動性，採取每日公開市場操作或其他短期流動性工具即可，無須大舉降準。
中國房地產商和國企是2019年的股市贏家，但是今年這些產業的情況不如去年穩固，應該小心金屬、礦商、和其他重工業商的漲勢。Barron`s也說，中國經濟逆風或許代表人行將發布更多刺激措施，捍衛經濟成長。
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MoneyDJ 新聞 2020-01-03 09:42:05 記者陳苓 報導