分析人士警告，如今投資人面臨兩難，若不想接受非常低的債券殖利率、就得面臨股市崩盤的風險。
MarketWatch 2日報導，Bianco Research總裁James Bianco受訪時指出，投資人不應許願要殖利率走揚、因為股市恐因此面臨災難。
Bianco說，美國30年期公債殖利率目前來到2.19%附近，是G20已開發大國當中，唯一高於2%者，而這就是大家夢想中的高殖利率。「許多投資人依舊認為，安全無風險的資產，殖利率應該有4-5%。然而，取得4-5%殖利率的代價，很可能就是股價慘崩30%或50%。」
Bianco直指，「我不認為這個世界還能應付高利率。」舉例來說，一年前美國10年期公債殖利率曾有幾週觸及3.25%，當時標準普爾500指數隨即狂跌近20%。等到聯準會(Fed)不再升息、並於今(2019)年1月初承諾會耐心等待後，股市才止穩反彈。若殖利率真的升到4-5%，恐對市場帶來嚴重衝擊。
10月才剛過了兩天，道瓊工業平均指數就重挫逾800點、為2008年金融海嘯以來最慘開季，主因新公布的就業及製造業數據暗示，中美貿易戰對美國經濟的影響愈來愈嚴重，而美國取得世界貿易組織(WTO)同意、將對75億美元的歐盟產品開徵關稅，更進一步衝擊投資人信心。
最近的疲軟數據，動搖了投資人對美國經濟的信心。市場緊張情緒驟增。芝加哥選擇權交易所(CBOE)用來衡量市場恐慌氣氛的波動率指數(VIX)2日大漲10.78%、收20.56點，創8月15日以來收盤新高。
VIX過去兩日一共飆漲了26.6%。據Dow Jones Market Data統計，1992年第4季的VIX漲幅只有24.58%。
債市則再度湧入避險潮。紐約債市10月2日尾盤時，美國10年期公債殖利率下跌5.7個基點至1.594%，創逾3週以來新低，跌破1.6%整數關卡。(註：公債價格與殖利率呈現反向走勢。)
美股10月波動大、選前1年漲幅尤低
美股9月面臨中美貿易戰增溫、川普彈劾疑慮等利空襲擊，表現仍相對穩定，但10月投資人可得繫好安全帶，因為此時通常是波動偏激烈的時節。
CNBC 9月30日報導，Macro Risk Advisors研究顯示，過去30年來，VIX平均會在10月跳升至21點以上(9月27日收在16.24點)。據統計，過去30年來，標準普爾500指數成分股中，超過190檔10月平均單日震幅大於1%，檔數是所有月份中最高的。
9月通常是一年之內股市表現最差的時間，今年卻風平浪靜。LPL Financial資深市場策略師Ryan Detrick警告，9月平靜無波、已寵壞投資人，也增加10月劇烈震盪的可能性。「我們知道市場不願永遠冷靜，今(2019)年類似情況就已上演了好幾次。」
Stock Trader’s Almanac統計顯示，自1950年以來，標普500十月份平均僅會上漲0.9%，而在選舉的前一年、標普500的平均報酬更只有0.1%。股市崩盤也經常發生在10月份，這當中包括1929年及1987年。
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MoneyDJ 新聞 2019-10-03 10:10:57 記者郭妍希 報導