美中貿易戰歹戲拖棚，中國上周五(8/23)宣布將對750億美元的美國產品開徵5-10%關稅，而美國總統川普也立刻予以還擊，甚至用「命令」的口氣要求美企離開中國、回國生產；不過，才隔沒幾天，外媒傳出中方向美要求重返談判桌的消息，隨即被又被中國政府否認打臉，這如同八點檔鄉土劇一般、反反覆覆又大灑狗血的劇情，讓市場看了緊張萬分，更苦等不到結局。
事實上，美中爆發貿易爭端一年多下來，中國已產生不小「內傷」，第二季GDP成長率下滑至6.2%，創27年以來最糟糕的紀錄。在經濟放緩烏雲籠罩下，民間消費信心也轉趨疲弱，過去看準中國消費潛力而西進的台商普遍苦哈哈，有的選擇暫緩投資計畫，那些撐不過去的，只能黯然收攤。究竟面對逆風，目前各家業者應對策略為何呢?請看以下分析報導。
【台商三大對策因應】
根據中國國家統計局資料，7月份各主要經濟指標全線出現放緩跡象，其中代表消費表現的社會消費品零售總額7月年增7.6%，較6月份下滑2.2個百分點，為今年次低水準，尤其對經濟拉抬效果最顯著的汽車類消費，7月年增速為-2.6%，較前期的17.2%大幅下滑19.8個百分點，顯示中國內需確有走弱現象。(詳文請參考貿易戰反覆難測 中國內需也忐忑一文)。
在此趨勢下，深耕中國內需市場多年的台商也很有感，多數已感受到消費端低迷的壓力，並反映到今年業績之上，目前業者主要有三種應對方案：
對策一：增加客源 優化產品組合
不織布大廠南六(6504)今年來營運表現不如市場預期，公司坦言，貿易戰確實對公司業績造成影響，並波及當地消費信心，不少民眾實行樽節開銷、減少購買生活用品。因此，客戶也先以消化庫存為首要目標，市場甚至出現削價競爭的現象，加上人民幣貶值因素，使今年以來營收、獲利較去年同期下滑。
不過，公司強調，目前給予中國舊有大客戶比較好的利潤，把主要訂單留在手上，並同步開發新客戶、增加客源；台灣方面，日系大客戶相當認可產品的品質，預期第四季高雄燕巢新廠可望放量，挹注營運動能。同時也持續進行產品組合優化，拉高高附加價值產品的營收比重，讓毛利率維持在穩定水位，期盼能持穩獲利表現。
另一不織布大廠康那香（9919）也說，隨中國消費型態轉變，過去當地民眾將海外商品視為品質保證，而不喜歡買自家商品，然在政策引導下，對於「中國製造」接受度越來越高，讓國際大廠感到壓力，並將壓力轉嫁到代工廠；而公司也因不符成本，3年前決定終止與濕紙巾大客戶的合作關係。
康那香指出，有了前車之鑑，即將設立的揚州新廠將會機動調配產線，不僅有服務代工客戶，也會視情形生產自家產品；此外，倘若客戶需求不再，這些設備也都可以運送回台灣，降低相關損失。整體來看，中國市場的營運重點將放在配合OEM大客戶需求，並持續洽談新客戶、拓展電商。
對策二：彈性調整生產模式 彌補產能空缺
中國休閒鞋服品牌金麗-KY(8429)則表示，全球吹起快時尚風潮，國際平價服飾品牌紛紛搶灘中國，市場競爭越趨激烈，美中兩國又爆發貿易爭端，更擾亂消費信心，均使自有品牌的經營備受挑戰。在對策上，公司透過提升鞋類代工比重的方式，以填補產能空缺，今年第二季代工佔營收比重達15%，較去年同期的個位數水準明顯增加。
新事業面膜部分，公司指出，近年陸客來台人數驟減，暫時保守看待台灣市場，目前中國採用授權代工模式，將是未來新事業重心，期望吸引更多合作夥伴與代理商，以增加授權金收益來源。法人認為，隨鞋類代工比重增加，毛利率表現恐不如去年，全年獲利表現將有壓，能否走出谷底則要觀察自有品牌復甦狀況。
對策三：從節流下手 成效快又顯著
在大環境不佳的情況下，相較於積極開源，先從節流下手，可以發揮更快、更顯著的效果。中國家電品牌艾美特-KY(1626)董事長史瑞斌於去年6月接班以來，便大力施行改革，精簡人事成本，並有效率運用人力，在團隊齊心協力下，今年上半年營運由虧轉盈，EPS為2.45元，創6年同期新高紀錄。
史瑞斌認為，美中貿易戰確實間接影響到家電產業，但大家電受到的衝擊相對較大，因其與房地產連動性較高，反觀小家電因單價偏低，影響相對較小，目前仍看好中國小家電市場的成長潛力。未來則計畫從目前以電風扇、暖氣機銷售為主的產品組合，逐步拓展至多元品項，如養生機、吸塵器等，讓淡旺季業績表現更為均衡。
【淘帝-KY 大洋-KY營收逆勢增】
值此風雨飄搖之際，還是有少數業者可以維持業績穩定成長。中國童裝品牌淘帝-KY(2929)今年上半年營收年增6.74%，EPS為6.39元，較去年同期大幅成長約2成。公司對此分析，童裝屬於民生必需品，就算大環境不佳，家長也會先減少自己的花費，通常不會節省小朋友的必要支出，若排除人民幣貶值影響，今年以來營收成長將近1成。
法人則表示，依前兩次訂貨大會訂單狀況來看，全年營收年增率上看1成，且公司與代理商之間有固定的訂價模式，預期今年毛利率將維持在往年約38-40%左右，依此推估，EPS有望創新高、達12元以上水準。
而中國連鎖百貨業者大洋-KY(5907)今年1-7月營收37.16億元，較去年同期小幅成長4.38%。公司表示，雖然美中衝突增溫，但對中國內需仍有信心，特別是90後世代，消費意識非常的強勁，將是未來重要目標客群。此外，「新零售」趨勢成形，透過整合線上線下(O2O)，能帶給顧客更優化的消費體驗，這也是帶動近期營運成長的關鍵策略。
【中國市場競爭加劇 台商挑戰不少】
美中貿易戰讓全球企業上了重要的一課，國際大廠們深深體認到產能分散、建立第二供應鏈的重要性。而內需導向的公司也不能掉以輕心，就算未來中國內需恢復活力，也不代表警報完全解除。尤其在中國工資飆升趨勢下，人事管理成本逐年墊高已成事實，目前看來自動化是較為可行的解決方案。
回顧中國改革開放初期，台商紛紛赴中投資設廠，投入大量資金、技術及管理經驗，不僅扮演著帶動中國經濟成長的關鍵角色，同時也從中享受到豐厚的果實。隨著中國經濟日漸成熟，來自國際、本土的競爭者也日益增多，台商不能沉浸在過去成功的經驗，必須積極調整營運模式、擬定布局策略，才能站穩腳步。
中概內需股1-7月營運表現：
資料來源：公開資訊觀測站、XQ全球贏家 製表：王怡茹MoneyDJ 新聞 2019-08-28 10:05:17 記者王怡茹 報導