美銀美林:「震撼與威懾」不是解決當前問題的正確工具

紐約聯邦儲備銀行總裁、美國聯邦公開市場委員會(FOMC)副主席John C. Williams上週四(7月18日)在央行研究協會(CEBRA)年會發表演說時指出,就像小孩接種疫苗一樣,當貨幣政策接近「零下限(Zero Lower Bound;ZLB)」時、採取預防措施比等待災難降臨要來得好。

華爾街日報7月19日報導,美銀美林全球經濟部門主管Ethan Harris指出,調降利率兩碼以及Williams 7月18日提到更為廣泛的主題主要是跟經濟明顯處於萎縮狀態有關,「震撼與威懾(意指降息幅度大於預期)」不是解決當前問題(經濟成長趨緩或未能實現通膨目標)的正確工具。

摩根士丹利經濟學家日前發表報告、呼籲聯準會(FED)降息兩碼,稱決策者有必要採取強而有力的政策應對措施以遏止近期經濟動能的急劇下滑。達拉斯聯邦儲備銀行總裁Robert Kaplan 7月16日受訪時表示,由於長期債券殖利率近期呈現下滑,他支持戰略性降息做法、但認為降息幅度應該是適度的。波士頓聯邦儲備銀行總裁Eric S. Rosengren 7月18日在受訪時表示,先發制人式的降息並不是無成本的。

彭博社7月20日報導,高盛(Goldman Sachs Group Inc.)經濟學家Daan Struyven等專家7月19日發表報告指出,製造業僅占GDP的10%左右,在評估整體經濟成長速度時、不應過度關注製造業數據的起伏。

J.P.摩根(J.P.Morgan)、IHS Markit與供應管理協會(ISM)、國際採購與供應管理總會(IFPSM)7月1日聯手公布的2019年6月全球製造業採購經理人指數(PMI)自5月的49.8降至49.4、創2012年10月以來最低。

FOMC(見圖;圖片來源:FED)將於2019年7月30-31日召開例行利率決策會議,7月20日至8月1日為7月會議的緘默期、這段期間FED成員不得對外發表貨幣政策評論。

根據紐約聯邦儲備銀行7月5日公布的更新數據,美國經濟在未來一年(截至2020年6月為止)步入衰退的機率自前一個月的29.6229%升至32.8796%、創2008年4月以來最高。這個模型是利用美國10年期和3個月期公債利率之間的差異來計算未來12個月美國經濟衰退的機率。

芝加哥聯儲將在7月22日公布2019年6月芝加哥聯邦儲備銀行全國活動指數(CFNAI)。

2019年5月CFNAI 3個月移動平均值(CFNAI-MA3)自4月的-0.37(初估值為-0.32)升至-0.17、創1月(0.02)以來新高,連續第4個月呈現負值、創2015年2月至2016年11月以來最長紀錄。

衡量北美貨運量的「卡斯貨物運輸指數(Cass Freight Index)」2019年6月年減5.3%至1.181(1990年1月為1.0)、連續第7個月呈現年減。

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