投資人預料歐美央行即將降息，國際債市開趴狂歡，多國公債殖利率降至低點、甚至改寫歷史新低。但是中國債市被冷落在旁，未能參與漲勢，專家估計陸債近期內或許不會跟漲。
嘉實XQ全球贏家系統價顯示，週五(5日)上午10點15分，富邦中國政策金融債券ETF(簡稱富邦中國政策債、代號00718B)持平、報新台幣20.87元。今年至今只上漲0.58%%，遠不及元大美債20年ETF(代號00679B)的大漲12.85%。
華爾街日報、金融時報等報導，全球公債殖利率一路下滑，美國10年公債殖利率從年初的2.66%、降至1.96%。德國10年期公債殖利率更創空前新低、來到負0.38%。但是中國10年期公債殖利率卻維持在年初水準，在3.16%徘徊。殖利率和債券價格呈反向走勢，殖利率走低，意味價格上揚。本季陸債是否有補漲行情，分析師認為機會有限。
澳洲、日本、南韓公債殖利率都跟隨歐美走低，陸債殖利率卻沒有動靜，原因之一是中國人行對貨幣寬鬆的態度較為保守。DBS銀行經濟學家Nathan Chow說，人行朝向寬鬆的速度不及美國聯準會(FED)。人行憂慮降息會吹大金融泡沫，已經四年未曾下砍基準利率。
分析師預測，人行已經釋出大量流動性，本季應該不會降息。今年5月，北京當局接管包商銀行，導致小型銀行融資吃緊，人行不斷挹注流動性，讓上海銀行間同業拆放利率(Shibor)摔至10年低。本週四(4日)Shibor跌至0.884%，為2009年4月以來新低。全球金融海嘯高峰期，北京狂撒人幣4兆元提振經濟，讓Shibor降至空前新低，週四利率只比當時略高一些。
ING大中華區經濟學家Iris Pang相信，人行比較可能實施定向降準，不會全面寬鬆。她說，人行當務之急是向小型銀行直接灌注流動性，放貸給小型銀行或是降準，效果勝於對金融體系全面釋出流動性。
陸債殖利率處於相當高檔，有望支撐人民幣。JG Investment資產組合經理Shen Yuan說，目前中國和美國公債的殖利率利差，來到將近18個月之最。
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MoneyDJ 新聞 2019-07-05 10:31:22 記者陳苓 報導