受惠於中國政府過去兩年的供給側改革，以及推動基礎建設刺激需求，水泥業者對於產能自律管控，並落實錯峰生產，水泥價格近兩年回溫，台泥(1101)、亞泥(1102)去(2018)年獲利大幅成長，也大方分發現金股利，以今(27)日開盤價計算，兩家公司隱含現金殖利分別為7.3%及5.98%，殖利率表現亮眼。另外值得關注的還有嘉泥(1103)，嘉泥近兩年積極轉型，投入飯店業開發，去年EPS 1.09元，通過配發現金股利1元，隱含現金殖利5.97%。
由於中國政府淘汰水泥產業落後產能、實施環保限產，同業間持續錯峰生產，中國水泥業近兩年價格維持在高檔，產業淡季不淡、旺季更旺，台灣西進水泥業者近兩年獲利亮眼，台泥加上轉投資和平電廠轉虧為盈，去年稅後淨利226億元，年增達119%。
台泥今年第1季則延續成長動能，稅後淨利40億元，年增34.2%，4、5月雖受到雨季影響，下雨天數較多，營收小幅衰退，但中國政府因應中美貿易戰，擴大基礎建設、增加內需的措施下，對於水泥產業需求仍為正向，若價格能持續維持在高檔，可支撐獲利；台灣的部分，和平電廠因電價調漲及煤炭成本下降，獲利貢獻將較去年成長。整體來看，台泥今年營運有機會續居高。
台泥近幾年獲利表現穩定，股利發放率也幾乎都維持在八成以上，去年EPS 4.37元，預計發放現金股利3.3元，為歷年來最高，以今日開盤價45.15元計算，殖利率達7.3%。
另一家西進業者亞泥去年同樣也受惠於中國市場而表現亮眼，稅後淨利111億元，年增率達103%，今年第1季稅後淨利38.1億元，年增58%。亞泥除了中國市場支撐本業之外，在業外轉投資的部分，山水水泥自去年10月30日開始轉列權益法，今年可認列全年，山水主要市場位於東北地區山東，東北水泥價格相對較高，尤其山東價格更較周邊地區高出10-20元，預估山水水泥今年對亞泥獲利貢獻相當樂觀，其他轉投資遠東新及裕民營運也維持穩定。
整體來看，在中國水泥需求及價格維持穩定的水準，加上業外轉投資的挹注，亞泥今年營運在穩定中求成長。亞泥去年EPS 3.54元，發放現金股利2.8元，也是歷年來最高，以今日開盤價46.8元計算，殖利率達5.98%，除息交易日為7月24日。
具高殖利率的水泥股還有嘉泥，嘉泥近幾年力拼轉型，陸續處分大陸資產，包括聯合水泥以及上海嘉環。嘉泥目前已不再生產水泥，而是經銷台泥產品，並將發展重心放在健康事業以及飯店事業。
在健康事業的部分，由嘉泥轉投資嘉和開設的月子中心住房率維持在高點，敦化北路2館預計年底投入營運，同時也正在評估到中國楊洲開設月子中心。飯店事業的部分，沖繩國際通Hotel COLLECTIVE預計明年1月式營運，法人預估可貢獻約6-8億元營收，沖繩豐崎項目也在開發當中，未來將規畫為溫泉酒店。另外，看好台商回流的熱潮，嘉泥的高雄岡山廠4萬多坪的土地整理後可望近一步推升租賃收入。
嘉泥今年的營運，轉投資嘉和仍處於投資建設新館階段，尚未獲利，飯店事業還未開始營運，須到明年才能有貢獻，不過江蘇聯合水泥預計第2季可再認列1.2億元，台泥股利貢獻將由去年的4億元提高到今年9億元，而嘉環因稅務問題仍有行政程序，最快今年底程序走完可認列。整體來看，嘉泥今年獲利仍可較去年成長。
嘉泥近幾年維持穩定發放現金股利，今年發放現金股利1元，以今日開盤價16.75元計算，殖利率達5.97%。MoneyDJ 新聞 2019-06-27 12:40:22 記者丁于珊 報導