相信北京將施援手?WSJ:華為美元債利差低於垃圾債

美國將華為(Huawei Technologies Co.)及關係企業加入貿易黑名單,並要求盟國配合封殺華為。不過,債券投資人似乎相信,華為有望在必要時獲中國政府施以援手,挺過美國施壓。

華爾街日報29日報導,華為發行的美元債價格最近幾週雖一路走跌,但距離危難(distress)領域仍相當遙遠,暗示該公司財務陷入困境的機率偏低。Finra統計的交易紀錄顯示,自5月初以來,華為旗下一支2027年到期、票面利率4%的美元債,市場價格從面額的97%一路下滑至面額的93%。根據Refinitiv資料,這促使殖利率上揚超過0.6個百分點至5.086%。

若跟到期日相似的美國公債相比,華為美元債目前的殖利率大約多出2.98個百分點,高於5月初的略多於2個百分點。CITIC CLSA信用分析師Steve Wang認為,債券價格暗示,華為是一家具有低投資等級的企業。中國政府一直以來都很挺華為,認為華為是貿易衝突的代罪羔羊,相信當局會在必要時施以援手,難以想像華為會違約。

垃圾債的利差則比華為債券高出許多。ICE BofAML全球指數顯示,美元計價的高收益債平均利差約為4.37個百分點。

美國總統川普(Donald Trump)5月23日雖直指華為「很危險」,卻也說美國對華為的不滿,有機會在中美貿易協議的架構內解決。

路透社、南華早報、Politico報導,川普23日在白宮發表談話時指出,從國安、軍事的觀點來看,華為很危險(very dangerous)。不過,他也說,倘若中美敲定協議,可以想像華為可能會涵蓋在部分內容當中。在被問到涵蓋華為條款的貿易協議內容為何之際,川普僅說「協議對我們會相當不錯、但現在言之過早。」

川普並表示,他期待在6月底於日本舉辦的G20峰會跟中國國家主席習近平會面。雖然兩國近期內並無重啟談判的計畫,川普仍說,協議仍有敲定的機會,他認為「可能性相當高」(I think probably a good possibility)。

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MoneyDJ 新聞 2019-05-30 15:19:57 記者郭妍希 報導