衝擊市場！聯準會(Fed)主席鮑威爾：沒有很大加息或降息可能 低通膨是暫時的

在聯準會(Fed)繼續按兵不動之後，聯儲主席鮑威爾重申耐心態度，否認受川普的降息呼聲影響，認為美國經濟面對的海外風險有一定好轉，預計中國通膨只是暫時處於低位，還將走高。

美東時間5月1日周二，聯準會(Fed)公布會議聲明，決定維持聯邦基金利率在2.25%-2.50%不變，將超額準備金利率（IOER）從2.4%降至2.35%，符合市場預期。聯儲重申在貨幣政策上保持耐心，將對經濟的描述上調為“經濟活動增速保持穩健”，對通膨走勢的描述下調為：整體和核心通膨均已下滑，保持在2%的聯儲目標下方。

會後的新聞發佈會上，鮑威爾表示，聯準會(Fed)認為現在的政策是適合的，並沒有看到加息或是降息的很大可能性。聯儲現在考慮向更長時間到期的資產傾斜，今年稍晚重新討論所持資產的到期時間問題。此次下調IOER是技術性調整，不意味著政策轉變。中歐數據一定程度上好轉，海外風險已經略有緩和。預計美國的低通膨只是暫時現象，未來會向聯儲的目標水平回升。

雖然鮑威爾沒有明確說，他提到降息或加息的可能性是不是針對什麼，但華爾街見聞此前提到，聯準會(Fed)正在遭遇一場“川普危機”。 三周前，川普和他的首席經濟顧問庫德洛都敦促聯儲降息50個基點。就在聯準會(Fed)公布決議前一天、本周一，川普進一步要求聯儲降息100個基點，相當於回到2017年底的基準利率水平。他希望通過QE+降息的組合，令美國經濟火箭般騰飛和縮小債務規模。

一些評論認為，鮑威爾此次的言論顯得不夠鴿派。CNBC報導稱，此前市場已經在預期聯儲降息，但鮑威爾暗示聯儲目前不考慮降息。而且鮑威爾解釋說，聯儲仍然覺得通膨疲軟源於暫時性的因素。

Bleakley Advisory Group首席投資官Peter Boockvar評論稱，市場希望有一次降息，而這次鮑威爾實際上在說：“對不起，我們沒有”。所以此後黃金下跌、美元反彈、美債被拋售了。

華爾街見聞下圖可見，鮑威爾聽證會期間，基準10年期美國國債價格下挫、收益率回升到2.50%上方。

在鮑威爾新聞發佈會期間，美元指數抹平他講話前將近0.4%的日內跌幅，升破97.70，日內漲幅一度達到0.2%。

與美元指數的反應相反，現貨黃金價格跌落1287美元/盎司的日內高位，回吐0.3%的漲幅，迅速轉跌，一度跌破1274美元、日內跌幅擴大到0.8%。

芝加哥商業交易所（CME）的“聯準會(Fed)觀察工具”顯示，目前美國聯邦基金利率期貨交易市場預計，到今年末聯準會(Fed)降息至少一次的機率高達63.6%，一周前預計的機率為61.9%。

不過，華爾街見聞注意到，在聯準會(Fed)會議和鮑威爾發佈會後，開始有少數人預計聯儲可能年末加息一次，預計加息的機率為3.8%，一天前還沒有這樣的預期。

鮑威爾發佈會要點

以下是鮑威爾發佈會要點，按時間順序更新，最新的內容在最上方：

3點09分

鮑威爾：“過去幾年，供應面出現很正面的進展”（意指勞動力參與和生產率回升）。美國就業人口增長，薪資上漲，但幅度都不“過分”。並未看到任何關於經濟過熱的證據。

3點08分

鮑威爾：聯準會(Fed)正在評估關於沃克爾規則改革的反饋意見。

3點07分

鮑威爾：聯準會(Fed)可能會在後續幾次FOMC政策會議上研究回購工具。

3點03分

對於哪些暫時性因素影響核心通膨的問題，鮑威爾提到了投資組合管理服務的收費、服裝和機票價格。他說，“有理由認為這些會是暫時的”，就像七年前手機價格下跌影響了通膨那樣。“我們會仔細關注這些事，了解是否屬於那種情況。”

2點59分

鮑威爾：ISM製造業指數仍然偏正面，表明美國經濟適度地增長。預計工廠活動（即製造業）將繼續擴張。預計消費者和商業開支都將在2019年支持美國經濟的增長。隨著時間的推移，預計川普貿易主張所帶來的“收獲”將被感知到。

2點58分

鮑威爾：全球範圍內，許多主要央行都在實現物價目標上處於掙扎狀態。

2點58分

道指一度轉漲。

2點53分

鮑威爾：預計美國經濟將繼續良性擴張。

問及川普提出聯儲應降息一事，鮑威爾稱：在FOMC決策上不考慮短期性政治問題。聯準會(Fed)和政治絕緣（Non Political）。沒有將川普的言論考慮進去。

2點52分

鮑威爾：聯準會(Fed)轉移大額付款的系統FEDWire曾在4月份出現數小時的故障，問題迅速得到解決。聯準會(Fed)作出調整，希望問題不會重新出現。

2點51分

鮑威爾：參與聯準會(Fed)人事提名並非我的職責所在。

2點46分

鮑威爾：美國一季度核心通膨疲軟，那與聯準會(Fed)實施了的加息政策無關。在一定程度上，美國的低通膨問題似乎是暫時性的，也是特殊的。通膨若頑固地高於、或低於2%都會是問題。通膨將逐月、逐個季度地波動。美國經濟中的閑置問題仍然會對通膨產生小規模的影響。

“我們的確預計這種（低通膨）數據將是短暫的”，價格壓力會重新向2%回升。

“如果我們看到通膨持續低於（目標），（FOMC）委員會會關心那種情況，我們會在制定政策時到考慮這點。”

2點44分

鮑威爾：一些資產的價格居高，但並非尤其如此。在一定程度上，擔憂企業的杠杆問題存。

2點43分

鮑威爾：金融穩定性近期並無明顯變化。在應對沖擊方面，美國金融系統相當具有彈性 。整體而言，金融脆弱性是有節製的。

2點41分

美國三大指數短線下挫，道指跌超40點，標普下跌0.26%。

2點36分

美元指數幾乎收復日內全部跌幅。現貨黃金短線跳水6美元，非美貨幣集體下跌。

2點35分

鮑威爾：對政策耐心態度仍有保障。在持有資產方面，聯準會(Fed)討論了到期時間更長的組合，現在考慮向到期時間更長的資產傾斜。2019年稍晚，聯準會(Fed)將重新討論所持資產的到期時間問題。下調IOER是小幅度的技術性調整，並不意味著FOMC政策的轉變。

“我們的確認為，我們的政策現在是適合的。我們沒有看到去向任何一個方向（注：加息或者降息）的很大可能性。”

2點34分

鮑威爾：海外風險已經略有緩和，中歐數據顯示了“一定程度的改善”。

2點32分

鮑威爾：聯準會(Fed)強烈承諾於維持勻稱的通膨目標。金融環境“寬鬆”。

核心通膨意外下滑。一些臨時性的因素可能壓低了核心通膨。預計通膨將隨著時間的推移而保持在2%。似乎各種風險已經在一定程度上減輕。

2點30分

鮑威爾：我們的整體目標是維持經濟擴張和促進就業。相比FOMC的預期，美國經濟和就業人口增速都更強勁；但在一定程度上，美國通膨走軟。消費開支和商業投資可能會回暖。