蘋果第二財季盈利和營收利好 盤後漲6%一度市值破萬億

科技與消費電子巨頭蘋果公司在4月30日周二美股盤後，公布了利好的2019財年二季度（2019自然年一季度）財報。蘋果盤後最高漲超6%，股價最高衝破212美元。

據華爾街見聞估算，按照流通股47.15億股以及盤後最高股價212.50美元統計，蘋果市值一度突破了1萬億美元大關。周一收盤市值約為9500億美元。若股價漲勢延續至周三開盤，或創2018年11月以來最高。

券商WedBush表示，蘋果財報讓投資者如釋重負。蘋果的供應商中，Skyworks Solutions在美股盤後漲3.5%，高通漲1.5%，Qorvo漲1.0%，美光科技漲0.8%，西部數據漲1.3%，Cirrus Logic漲1.0%，在美上市台積電漲0.6%。3D組建設計商Lumentum漲0.8%。

受蘋果財報的提振，周三（5月1日）亞太盤初，美國股指期貨上漲，標普股指期貨漲0.23%，道指期貨漲0.24%，納斯達克股指期貨漲0.65%，在美上市Invesco QQQ信托美股盤後漲0.8%。

周二蘋果盤中最大跌幅2.7%，日內跌破200美元整數關口，最終收跌1.93%，報收200.67美元，創4月16日以來的兩周最低。今年1月3日創下21個月新低以來，蘋果股價累漲44%，較標普500大盤約17%的漲幅至少翻了兩倍，市值從低谷增加了2900億美元，上周距離萬億美元市值的關口相差不到1%。

華爾街見聞曾提到，據彭博社在財報發佈前統計，46位被問卷調查的華爾街分析師中，有22人將蘋果評級“買入”，另有21人評級“持有”，3人評級“賣出”；未來12個月的平均目標股價是203.67美元，較周二收盤價還有1.5%的上行空間。

第二財季營收和盈利同比下滑 下一季度指引大超預期

財報顯示，截至2019年3月30日，蘋果第二財季營收580.2億美元，高於市場預期的574.9億美元，較去年同期的611.4億美元下跌5%。每股攤薄收益EPS為2.46美元，高於預期的2.37美元，較去年同期的2.73美元下跌10%。毛利潤218.2億美元，毛利潤率符合預期。

對第三財季的指引利好。蘋果公司預期下一季度營收525億-545億美元，大於市場預期的522.2億美元。預計第三財季毛利率為37%-38%，基本符合市場預期的38%。預計第三財季的運營支出為87億-88億美元，稅率大概為16.5%。

財經媒體CNBC指出，下一財季的業績指引全面高於預期，代表對iPhone手機的需求將重新恢復，服務業務作為蘋果下一個增長引擎也將持續增長。

蘋果決定將最多新增回購750億美元的股票，基本符合市場預期的500億-1000億美元之間，去年同期宣布了1000億美元的增量股票回購計劃。公司還決定將季度股息從73美分/股上調至77美分/股，漲幅5%，但弱於市場預期的79美分/股。第二財季股東回饋金額為270億美元，創下公司歷史新高紀錄。

iPhone銷售同比跌幅創史上最大 但服務收入創新高

分產品線來看，第二財季iPhone手機淨銷售額310.5億美元，略小於FactSet統計的市場預期311億美元，但高於彭博社預期的305億美元；去年同期為375.6億美元，同比下滑17%。路透社分析稱，這一跌幅超過第一財季的下滑14%，創公司手機銷售歷史上最大季度跌幅。

蘋果已經停止公布iPhone手機除銷售額以外的具體數據，此前分析師預期，第二財季全球iPhone銷量為4110萬部，單位手機平均售價是722美元。據《華爾街日報》分析，這一市場預期較去年同期的手機銷量減少了1000萬部，代表蘋果智能手機銷售同比下降18%。摩根士丹利認為，iPhone用戶的換機周期會在今年底延長至四年，等於已經成熟的PC市場更換周期。

較為傳統的硬件產品方面，iPad平板電腦淨銷售額48.7億美元，高於去年同期的40.1億美元，也高於預期的42.1億美元。但Mac電腦淨銷售額55.1億美元，低於去年同期的57.8億美元，也低於預期的58.5億美元。

蘋果未來增長更為倚重的新興產品方面，包括蘋果手表、HomePod智能音箱和AirPods無線耳機在內的可穿戴設備、家居和附件產品淨銷售額51.3億美元，較去年同期的39.4億美元增長30%，也高於預期的47.9億美元。

包括蘋果應用商店、蘋果音樂、iCloud雲端存儲和AppleCare設備保險等服務業務的收入為114.5億美元，高於市場預期的113.7億美元，較去年同期的98.5億美元增長16.2%。這代表，iPhone手機業務占總營收比例為53.5%，前幾年占比超過60%。在智能手機銷售日漸停滯甚至下滑之際，蘋果依賴的下一個增長引擎服務收入占總營收比例升至20%。

公司CEO庫克在財報聲明中表示，蘋果活躍設備裝機數超過14億，iPad銷量為六年最佳增幅。第二財季的服務業務收入再創新高，環比也增長了5%（第一財季為109億美元），可穿戴、家居和配件設備的季度銷量為公司史上第三高，也是截至3月結束季度的收入最高。

大中華區銷售額同比深跌近22% 跌幅已經收窄

分地區來看，國際市場貢獻了蘋果季度營收的61%。其中，第二財季蘋果在大中華區的銷售額為102.2億美元，較去年同期的130.2億美元下滑21.5%；路透社指出，大中華區占據蘋果收入的五分之一，儘管在這一重要市場的銷售額持續下滑，但跌幅已經有所收窄。

蘋果在北美市場營收漲至255.96億美元，去年同期為248.41億美元；歐洲地區營收降至130.54億美元，去年同期為138.46億美元；日本市場營收漲至55.32億美元，去年同期為54.68億美元；其他亞太地區營收降至36.15億美元，去年同期為39.58億美元。

金融部落客Zerohedge認為，在歐洲、其他亞洲地區營收同比下滑的背景下，大中華區銷售額下滑並不令人意外，第二財季呈現增長的美洲和日本地區也“增幅溫和”。

庫克：樂觀預計降價將幫助中國市場的銷售

公司CEO庫克在接受媒體採訪和財報電話會上對未來充滿信心。他表示，整體iPhone手機銷量在第二財季（2019自然年一季度）末尾的幾周開始復甦，均呈現同比上漲態勢，大中華區也是一樣。結合服務和可穿戴設備方面的持續增長，令他有信心認為“事情正在好轉”。

他表示，蘋果第二財季在新興市場的營收下滑，主要由於匯率波動，還是屬於“正面結果”。當季公司平台的付費用戶增至3.9億，上季度為3.6億，2020年的目標是5億：

蘋果在大中華區的手機售價下調和提供更多分期付款的項目，都幫助了該市場的銷量在季末“穩定並且復甦”；相較於去年11月和12月，貿易局勢的進展也有助於提振消費者信心。

在談到投資者看重的印度市場時，庫克承認，短期內印度市場頗具挑戰，希望在印度部署蘋果門店，正就此尋求印度政府的批准：

儘管印度市場上充斥著安卓手機，但這並不讓我感到煩惱。對公司而言，在印度市場的業務不會一夜之間幡然擴大。

公司CFO Luca Maestri指出，日本和韓國市場的Mac電腦營收創下歷史新高，大中華區的iPad銷售恢復增長，消費者對AirPods無線耳機的興趣也在“打破紀錄”，可穿戴設備的營收已達到世界200強公司的水平。

金融部落客Zerohedge指出，第二財季，蘋果產生的運營現金流為112億美元，但當季的淨現金持有降至1130億美元，為2012年以來最低。儘管服務業務創新高，收入同比增速顯著放緩，應該引起投資者注意。

值得注意的是，本次財報未包含與高通在4月達成的歷史性全面和解費用，預期下個季度披露。此前蘋果意外放棄在全球層面針對高通的所有訴訟，並簽署了至少六年的專利許可協議和多年的晶片組供應協議，令人猜想即將加速進軍5G手機領域。投資者將在下份財報中繼續尋求和解協議的更多細節，以及蘋果5G路線圖的任何暗示。