工業疲、歐元區經濟信心9連跌,德國HICP物價遜預期

歐盟執行委員會3月28日公布,2019年3月歐元區經濟信心指標(ESI)下滑0.7點至105.5點(見圖,藍線,圖片來源:歐盟執行委員會新聞稿),連續第9個月呈現下跌。

歐元區信心惡化是因為工業和服務業(幅度較小)信心顯著下降,同一時間零售業和建築業的信心有所改善、消費者信心基本保持穩定。

在歐元區主要經濟體當中,西班牙ESI(上揚2.3點)顯著上升、德國(下跌1.8點至106.6點、連續第4個月下跌)和荷蘭(下跌1.3點)則是顯著下降,法國(上揚0.2點)和義大利(下跌0.2點)大致呈現持平。

工業信心(見下圖)的顯著下降(下跌1.3點至-1.7點、連續第4個月下跌)主要是因為經理人對所有三個組成項目抱持更為悲觀的看法:生產預期、目前整體訂單水準和成品庫存水準。經理人對過去的生產和出口訂單的評估(不包括在信心指標中)也呈現顯著惡化。

服務業信心下降(下跌0.8點至11.3點)主要是因為經理人對過去和預期需求的看法更為悲觀,而他們對過去業務情況的評估則是呈現持穩。

消費者信心持穩(上揚0.2點至-7.2點)是源自於家庭對過去財務狀況和對整體經濟形勢給予更為正面的評估,但部分被重大採購意願微降所抵消。消費者對未來財務狀況的預期大致呈現持穩。

零售貿易信心(上揚1.5點至0.2點)的強勁成長源自於對所有組成項目的更為正面看法:當前和預期的業務情況以及經理人對庫存量充足性的評估。

建築業信心的上揚(上漲0.9點至7.5點)主要是基於經理人對訂單水平抱持更為樂觀的看法、但他們的就業預期呈現惡化。

金融服務業信心(並未包括在ESI當中)大幅上揚(大漲9.2點至19.8點),反映了所有組成項目的強勁改善(經理人對過去和未來需求的評估以及對過去業務情況的評估)。

建築業就業計劃烏雲密布的同時、工業的情況則是更為糟糕,在此同時服務業大致呈現持平、零售貿易微幅上揚。

服務業的銷售價格預期呈現上揚,零售貿易業大致持平,而建築業和工業則是大幅下跌。此外,3月份消費者價格預期也有所下降。

德國聯邦統計局(Destatis)3月28日公布,2019年3月消費者物價調和指數(HICP)年增率、月增率初估分別為1.4%、0.5%。經濟學家原先預期德國3月HICP年增率、月增率分別為1.6%、0.7%。3月最終數據將在4月11日發布。

研調機構GfK 3月26日公布,2019年3月德國家庭的購物傾向月降3.4點至50.2點、創2016年12月(48.0點)以來新低,較一年前下跌8.9點。

IHS Markit首席經濟學家Phil Smith 3月22日指出,德國國內市場仍然強勁,這從整個服務業強勁成長並面臨薪資上漲壓力就可以看得出來,但問題在於它是否能夠承受得住製造業的持續低迷。他認為,對內需而言、製造業出現3年來首見的裁員可能是一種警訊。

歐洲央行(ECB)總裁德拉吉(Mario Draghi)3月27日表示,全球貿易持續疲軟已嚴重影響到製造業。2018年12月歐元區工業生產年減4.2%、創2013年以來最大跌幅。

ECB管理委員會3月7日宣布,主要再融通利率、邊際放款機制利率以及存款機制利率分別維持在0.00%、0.25%、-0.40%。管理委員會現在預期、至少到2019年底為止ECB關鍵利率都將維持在現有水準。

新聞主要原文出處
BUSINESS AND CONSUMER SURVEY RESULTS

Consumer prices in March 2019: 1.3% rise on March 2018 expected

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