紐約研究機構「中國褐皮書」(China Beige Book、簡稱CBB)直指，今(2019)年第一季(1-3月)中國經濟無疑(unmistakable)有復甦跡象，但成本愈來愈高昂，是以信用飛漲作為代價、跟北京當局希望去槓桿的作法背道而馳。
CNBC、路透社等外電報導，CBB 27日發表最新研究報告指出，跟前季和去年同期相比，Q1中國各地的企業營收與淨利、投資和聘僱活動都有所改善。這份季度研究報告調查了中國超過3,300家企業，對經濟進行完整檢視。
調查發現，Q1民企的貸款速度比國企還快，企業的貸款總額創下2013年年中以來新高。令人擔憂的是，透過影子銀行取得的貸款，已經連續第2季上揚，並創下2016年Q2以來的新高紀錄。
與此同時，借貸成本日漸增加。據調查，中國每一個產業和地區Q1的借貸成本，都比上一季還高，平均銀行貸款利息季增了101個基點、來到6.9%，非銀行的平均貸款利息更暴增426個基點至11.42%。
CBB執行長Leland Miller說，北京當局若希望經濟持續復甦、肯定得為利息進行補貼，中國政府雖可一手帶動經濟於Q1反彈，但不代表剩下的這一年景況都將明顯改善。
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MoneyDJ 新聞 2019-03-27 15:22:41 記者郭妍希 報導