感謝“神奇一月” 對沖基金半年來首次淨賺

今年1月，全球多種資產集體反彈。對沖基金也乘上了“神奇一月”的東風。

彭博對沖基金數據庫的初步數據顯示，1月對沖基金總體回報率為2.9%，為去年7月以來首次獲得投資正回報。在七種策略之中，六種策略的對沖基金1月都錄得正回報，前兩名是事件驅動策略和部分得益於新興市場上漲的“股票對沖”（equity hedge）策略，回報率分別為5.4%和4.4%，墊底的是回報為-1.3%的商業交易顧問基金（CTA）。

如此佳績和前一個月形成鮮明對比。去年12月，標普500指數遭遇大蕭條以來最大單月下跌，投資者從對沖基金贖回196億美元，占全年贖回總額的55%以上。去年2018年對沖基金的資產規模縮水880億美元，為十年前金融危機以來最大降幅。

不過，1月取得上佳成績的不止是對沖基金。華爾街見聞此前提到，在聯準會(Fed)“鴿派”信號影響下，美國三大股指1月大漲超7%，標普500指數更是創下自1987年以來同期最佳漲幅。

德意志銀行統計，以當地貨幣計價，全球38種類別資產1月全部上漲，並創下近百年來最佳單月表現。該行還對2007年以來各類資產的月度表現進行了統計，1月份是市場整體表現最好的月份，平均有22個類別的資產可以錄得正收益，上漲率近60%。

但對於後市表現，一些機構並不樂觀。

以Sharon Bell為首的高盛分析師在本周二發佈的報告中指出，今年最大的盈利機會就在1月，錯過了1月大漲今年可能就涼涼了。

“在市場過度體現減速後，今年年初，市場錯配幾乎已經消失。我們預計的反彈已經迅速發生，鑒於此，我們預計，自此之後，股市的回報將相對較少。”

法興銀行量化研究主管Andrew Lapthorne稱，1月通常是反彈和冒險的時候。有聯準會(Fed)的“幫忙”，今年年初的表現可以理解，但問題是反彈的幅度是否過於激烈。

Lapthorne指出，去年12月MSCI全球指數中90%的個股都在下跌，今年一月情況完全逆轉過來，88%的個股出現了上漲，這是近20年前所未有的強勢表現，投資者從非理性賣出一下子轉變為非理性買入。

CNBC也指出，投資者將在未來11個月內面臨一系列障礙，包括經濟增長放緩，年度盈利增長下滑，以及外部貿易關係的不確定性。