法國大行相繼考慮關閉自營交易 法興創兩年半最大跌幅

在競爭對手法國巴黎銀行決定關閉自營交易業務的一周後，法國第三大銀行法國興業銀行據稱也在考慮關停資產值47億美元的自營交易部門，併發佈了市場大幅波動帶來的財報預警。

據彭博社援引知情人士稱，法興銀行高管正在審議Descartes自營交易部門的最終命運，由於過去多年無法顯著盈利，這一業務可能被徹底關閉，目前該行已經回撤了這一業務的部分運營。

Descartes是以法國17世紀哲學家笛卡爾命名，合規文件顯示，截至2017年底擁有41億歐元歐元（47億美元）的資產，資本為3.77億歐元，等於該行全球市場和投資者服務部門收入的4.5%。

一位接近法興的知情人士稱，自營交易業務已經不是法興主要的關注點，金融危機後的監管趨嚴令銀行自營交易成本更高，2018年市場大幅波動令高管懷疑是否值得投入任何資源來自營交易。

法興自營交易部門在巴黎和倫敦設有辦公室，2015到2017年的累計利潤只有不足100萬歐元。當美國在金融危機後頒布沃爾克規則禁止銀行從事自營性質的投資業務後，法國監管機構依舊允許銀行自營交易，但需要遵守更嚴格的新規、更高的成本及資本金要求，令這項業務難上加難。

知情人士還表示，法興已在2018年底關閉了該部門香港辦事處，並退出了一些交易策略，不過法興發言人不予置評。無獨有偶，法興的競爭對手法國巴黎銀行上周已決定關閉30億美元的自營交易分支Opera Trading Capital，理由也是去年在市場大幅波動中無法盈利。

周四法興銀行在法國股市的交易中一度跌超6%，創2016年6月英國脫歐公投以來的最大單日跌幅，也拖累歐股Stoxx 600大盤下跌，其中Stoxx 銀行股指數跌逾1%。法興的美股價格跌5.6%，交投接近2019年以來最低，也是近五年低位。

除了想要關閉自營業務，法興銀行還發佈了去年四季度和全年財報預警。由於遭遇了“艱難的市場波動環境”，預計該行四季度的交易業務收入（全球市場和投資者服務分支）深跌20%，也令來自市場部門的年度收入同比下跌近10%。知情人士指出，2018全年收入下跌是因為宏觀市場狀況帶來意外，而非法興的個別產品表現不佳。

英國《金融時報》認為，銀行的資本水平被2018年波動性衝擊顯著，主要是風險加權資產規模被迫擴大。法興銀行的大型國際競爭對手也被去年底困難的交易環境影響，華爾街六大行的交易業務收入四季度均錄得同比兩位數下跌，周四剛公布財報的摩根士丹利深跌30%，為同行最差。

分析指出，市場波動可能創造更多交易機會，帶來更多銀行業的交易傭金/利差收入，但也意味著風險更高，特別是對用銀行自有資金押注價格變動的自營交易部門。一個較知名的案例是，2018年末，法巴銀行曾在與標普500有關的衍生品業務上虧損了8000萬美元，執行巨虧交易的責任人至今沒從聖誕假期中返工。在下單交易指令後這個人就度假去了，“沒想到大部分虧損發生在聖誕節假期前幾天”。