美股百毒不侵，川普祭出2,000億美元關稅後，漲勢噴發，標普500指數再次逼近天險。有專家認為，美股有「川普賣權」護體，將一路旺到年底，貿易戰衝擊明年才會顯現。
ZeroHedge轉載Nick Colas在DataTrek Research發布文章，指出今年六月中以來，「川普關稅賣權」(Trump Tariff Put)替美股加持。這是什麼意思？川普以標普500和道瓊指數走勢評估政績，要是市場動搖，擔心當局政策會傷害經濟和企業獲利，川普會迅速調整作法，以免衝擊股市。美股因此一路上揚。
眼下重要問題是，川普賣權能持續多久？Colas表示，如今美股主要動能不是貿易戰憂慮、而是企業盈餘，第三季盈餘估計將成長20%、第四季也在接近水位，公司獲利超旺拉抬美股。
然而，美國減稅政策明年第一季屆滿週年，到時企業盈餘的成長幅度將急遽放緩，目前分析師估計盈餘將提高10%，以貿易戰帶來的不確定性而言，緩衝幅度不大。要是企業2019年營收成長從預期的5%、降至1~2%，盈餘將陷入零成長。
由此看來，要是貿易戰持續到2019年，到時沒有亮眼的企業盈餘作緩衝，貿易衝突會對股市有較明顯的影響。在此之前，川普仍有空間推動新協定，但是過了此一時間點後，股市反應將不留情面。另外，貿易戰也讓美國聯準會(FED)明年升息情況難以預料，這也會拉高股市波動性。
市場估計，2019年企業盈餘大幅放緩之前，貿易衝突就會降溫。Colas認為此種看法正確，持續看多美股。
嘉實XQ全球贏家系統報價顯示，19日標普500指數上漲0.13%、收在2,907.95點，直逼近8月29日的歷史收盤新高的2,914.04點。
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MoneyDJ 新聞 2018-09-20 11:12:40 記者陳苓 報導