美國財政部(見圖)為了彌補預算赤字，火力全開標售公債，但分析師觀察發現，外國投資人對美國公債的需求減少，這可能會迫使殖利率攀高。
MarketWatch 26日報導，Jefferies分析師Ward McCarthy指出，財政部標售的公債，似乎讓市場有些飽和，非美國投資者態度最近漸趨保守，主要公債交易商(primary dealer，承銷美國公債的銀行與投資機構)被迫吃下更多財政部拍賣的債券。截至6月13日為止當週，主要交易商庫存的美國公債總額已膨脹至1,086億美元，遠高於過去六個月的平均值680億美元，並創下超過四年高。假如外國需求持續降溫，財政部標售的公債規模卻持續增加，那麼拍賣過程恐怕會變得較為拖泥帶水。
主要交易商有義務參與美國財政部的公債標售會。然而，金融海嘯過後，法令對銀行資本的要求趨嚴，許多交易商的資產負債表逐漸萎縮。市場擔憂，這些交易商為了避免資產負債表遭壓縮，可能會減購公債。
McCarthy並提到，財政部資料顯示，對價格較不敏感的外國投資人，對美國公債需求減少，對價格敏感的美國買家，逐漸取代了外資地位。這恐怕會帶動殖利率繼續往上揚，尤其是2年期公債。
隨著川普政府大幅減稅、拉高財政支出，美國國會預算辦公室(CBO)警告，從2020年起，預算赤字恐怕會重返1兆美元大關。美國財政部為了彌補愈來愈多的赤字，也跟著加大公債的標售量，其中大多以2年期、3年期這些短期公債為主。
然而，根據美國知名財經網站霸榮(barron`s.com)6月21日報導，野村證券分析師George Concalves、Ash Shetty發表研究報告指出，美國財政部最新公布的國際資本流動報告(Treasury International Capital，簡稱TIC)顯示，外資對美國公債的需求並不高，4月賣超約50億美元，其中歐洲、亞洲拋售了450億美元，中國佔其中68億美元的出售額。
過去12個月來，外資買超800億美元的美國公債，其中英國投資者(此處是避險基金和全球投資人的根據地)購入了2,116億美元，中國則僅小幅買超369億美元。
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MoneyDJ 新聞 2018-06-27 12:19:22 記者郭妍希 報導