周三，聯準會(Fed)會議上最重要的消息並不是加息25個基點將利率範圍上調至1.75%至2.0%的決定，畢竟市場早已認為這是板上釘釘的事。相反，更讓人激動是美國聯邦公開市場委員會（FOMC）點陣圖上那些小圓點的變動，點陣圖顯示聯準會(Fed)更傾向於在今年餘下期間加息2次。
根據最新的點陣圖，15位政策制定者中有8位預計在2018年年底前將把聯邦基金利率上調至2.25%至2.5%的區間，較周三決定的區間上升0.5%，與3月份發佈的上一張點陣圖中讚成上調利率至前述區間的7比8的比例正好相反，當時點陣圖顯示2018年只會加息三次。
最新的政策聲明和聯準會(Fed)主席傑羅姆·鮑威爾的言論也傾向鷹派，均強調了美國經濟強勁和通膨壓力疲弱。鮑威爾在FOMC會議後的新聞發佈會上說：“我們的主要觀點是經濟運行非常好。大多數求職者都找到了工作，而失業率和通膨率都在低點。”
鮑威爾的發言是聯準會(Fed)貨幣政策聲明的簡單直白版本，外界常常會去解析當中的微妙之處。新的聲明確實提供了它應有的微妙之處。例如，本次對經濟增長的描述是“強健”，而不是5月聲明中更為謹慎的“溫和”。對失業率的描述是明顯“下降”，而不是僅保持在低水平。利率方面，“調整”直接變成“上調”。
聯準會(Fed)政策的關鍵一如既往地是通膨率。但是，聯準會(Fed)的政策制定者對勞工部發佈的消費者價格指數(CPI) 並沒有給予太多關注。相反，他們更信賴商務部公布的個人消費支出平減指數(PCE)，而當中最偏愛的是核心PCE，核心PCE是剔除了不穩定的食品和能源價格的精簡版。4月核心PCE僅為1.8%，仍低於聯準會(Fed)2%的目標。
因此，得到FOMC一致批准的周三官方聲明指出，中期通膨率將“接近”2%的“對稱性”目標。“對稱性”一詞表明聯準會(Fed)有意讓通膨在一段時間內高於目標值，因為通膨處在低位太長時間了。鮑威爾表示，委員會認為自3月以來通膨沒有改變，沒有跡象顯示有任何重大通膨壓力。
FOMC成員的預測中值顯示，2018年的核心通膨率為2.0%，與3月份的1.9%幾乎沒有變化。根據成員預測，2019年和2020年的核心通膨率僅上升到2.1%。投資者注意到了聯準會(Fed)的鷹派基調，而美國10年期國債收益率收於接近當日低點的水平。
同時，美國2年期國債收益率與10年期國債收益率的利差進一步收窄，逐漸接近被普遍視為預示衰退的致命倒掛水平。
另一個值得注意的消息是，明年8次FOMC會議後都將召開新聞發佈會，而不是當前的每隔一次會議舉行。這實際上使每次會議變成“直播”，而聯準會(Fed)從未在沒有新聞發佈會的會議上調整貨幣政策。這種做法還會使聯準會(Fed)主席的講話更有分量，並搶走市場對其他FOMC成員和地區聯儲行長的注意力。
此外，自民主黨控制的參議院系統性地阻止了美國總統川普對聯邦儲備委員會的提名，FOMC目前沒有全員運轉，7個名額中只任命了3名委員。
本文來自英為財情Investing的雪球原創專欄。
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