一、全球跨市場和資產間資金流向：繼續流入美國，流出其他市場
本周資金大繼續幅流入美國股債，同時全面流出歐洲、日本和新興市場。具體來看：
■股市方面，資金流入美股，但流出歐日新興。具體而言，美股市場本周大幅流入102.4億美元，明顯高於上周的~2億美元，5月初以來已經連續6周淨流入；新興市場再度轉為流出11.3億美元（vs. 上周流入1832萬美元）；日本股市也轉為流出3.6億美元（vs. 上周流入39億美元）；本周資金繼續流出發達歐洲（第4周淨流出），但規模較上周有所減少（本周流出22.8億美元vs. 上周34.3億美元）。整體來看，本周全球股市流入64.7億美元，顯著高於上周的6.9億美元。此外，歐央行議息會議超預期鴿派致歐元走弱，相應地，美元大幅走強，一些財政、貿易“雙赤字”的新興市場（巴西、印度、印尼等）對資金流出較為敏感，值得密切關注。
■本周全球資金回流美債市場，繼續流出其他市場。具體來看，美國債市轉為流入48.5億美元，好於上周流出14.9億美元的情況；本周資金加速流出發達歐洲債市（本周流出24.2億美元vs. 上周13.5億美元）；新興市場債市本周流出14.5億美元，好於上周流出~20億美元的情況，但已經是連續第8周淨流出；日本債市本周資金流出也有所放緩（本周流出1.3億美元vs. 上周~2億美元）。整體來看，繼連續三周淨流出後，本周全球債市轉為流入8.5億美元。
二、中國市場資金流向：海外資金17周以來首度流出港股
■本周全球資金轉為流出中國（包括A、H、紅籌）市場股票型基金，規模為4.3億美元，不及上周流入3.3億美元的情況；追蹤香港本地市場的基金本周僅流入682萬美元，不及上周5254萬美元的流入規模。因此合計來看，本周中國+香港股票型基金轉為流出4.2億美元，是連續一個月以來的首周淨流出
進一步剔除中中國地的基金後，我們發現，本周海外資金也轉為流出港股市場。在上文提到的追蹤中國市場（包括A、H、紅籌）基金中，EPFR統計範圍內的中中國地基金流出831萬美元（vs. 上周流出7654萬美元）。因此，剔除上述內地基金後，本周流出香港市場（H、紅籌、香港本地股）的海外資金規模為4.2億美元，是連續17周淨流入以來的首次淨流出。
■本周資金繼續流出香港離岸上市的追蹤A股市場的ETF基金，但規模明顯縮小。截至本周四，追蹤A股的ETF僅流出12萬美元，不及上周2517萬美元的流出規模。
三、滬深港通資金流向與持股比例：南向小幅流出，北向依然強勁
■本周南向資金繼續流出，但邊際上顯著改善。截至周四，滬港通累計流出24.4億港幣，深港通流入17.6億港幣。因此合計來看，本周南下資金淨流出規模僅為6.7億港幣，日均流出1.7億港幣，顯著好於上周日均流出12.3億港幣的情況。
個股層面，根據十大成交活躍個股的資金流向情況統計來看，本周南下資金流入華潤啤酒（5.4億港幣）、吉利汽車（2.1億港幣）、中國神華（2.1億港幣）等，但依然大幅流出騰訊（14.5億港幣）、建設銀行（9.7億港幣）、中芯國際（6.3億港幣）等。
南下資金持股比例上，截至本周四的持股比例與上周四（6月7日）的數據相比較（但需要考慮T+2結算因素），廣汽集團的持股比例增加了6.01個百分點；鞍鋼股份的持股比例上升了0.91個百分點；熊貓綠能、千百度、浙江滬杭甬等的持股比例也有不同程度的增加；與此相反，晨鳴紙業的持股比例降低了5.33個百分點，白雲山的持股比例降低1.9個百分點，融信中國、中國鋁業、上海醫藥等的持股比例也均有不同程度的降低。
■本周北向交易依然強勁。截至周四，滬股通累計淨買入64.5億人民幣，深股通累計淨買入45.3億人民幣。合計來看，本周北向資金淨流入109.8億人民幣，日均27.4億人民幣，雖不及上周日均33.4億人民幣的流入規模，但整體依然強勁。
個股層面，根據十大成交活躍個股的資金流向情況統計來看，本周北向資金繼續流入美的（22.7億人民幣）、貴州茅台（10.9億人民幣）、格力（6.5億人民幣）等；但小幅流出平安銀行（3.3億人民幣）、中國國旅（2.1億人民幣）等。
本文來自Kevin策略研究，作者KevinLIU
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